Pusula Yatırım, TATEN - Tatlıpınar Enerji için hedef fiyatını 23,76 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Pusula Yatırım, Tatlıpınar Enerji Üretim için olumlu görüşünü sürdürdü ve 23,76 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini korudu. Raporda, şirketin 2026 1. çeyreğinde istikrarlı kompozisyonunu devam ettireceği vurgulandı. Analiste göre ilk çeyrek sonuçları genel olarak olumlu bir tablo sundu.
Şirketin 2026 1. çeyrekte 765 milyon TL hasılat, 437 milyon TL FAVÖK ve 245 milyon TL net kâr ile tahminleri paralel sonuca ulaştığı belirtildi. Pusula Yatırım beklentisi ise 910 milyon TL hasılat, 291 milyon TL FAVÖK ve 10,4 milyon TL net kâr seviyesindeydi. İlk çeyrekte gelir tarafında 2025/3 dönemine göre %29,54 artışla 239,65 GWh üretim ve 950 GWh tahminine yaklaşan üretim kapasitesi dikkat çekti.
Raporda, gelir artışına rağmen marjların daraldığına işaret edildi. PTF/YEKDEM tarafında daralan marjlar ile girdiye dayalı fiyatlama problemlerinin kârlılığı olumsuz etkilediği ifade edildi. Buna karşın, ilave üretim ve ikincil satış tarafındaki gelişmelerin finansal ayrıştırıcı unsur olabileceği, ikinci çeyrekte benzer karmaşanın devam edebileceği belirtildi. Şirketin ilk çeyrekte %31 büyüme ile 765 milyon TL gelir elde ederken maliyet ve RES hakkına rağmen FAVÖK'ünü %45 artırarak 437 milyon TL'ye yükselttiği vurgulandı.
Pusula Yatırım, üretim çerçevesinin iyimser olduğunu ve üretim artışının sürdürülebileceğini değerlendirdi. İlk çeyrekte büyüme, maliyetlerin yönetimi ve kapasite artışı potansiyeli analistin olumlu görüşünü destekleyen temel unsurlar olarak öne çıktı. Raporun ana sonucu, mevcut değerlemenin orta ve uzun vadede cazip potansiyel sunduğu ve 23,76 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesinin korunduğu oldu.
