Ahlatcı Yatırım, SELEC - Selçuk Ecza Deposu için hedef fiyatını 131,54 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Ahlatcı Yatırım, Selçuk Ecza Deposu için araştırma kapsamına dahil ettiği raporda olumlu bir görünüm sunuyor. Şirketin Türkiye ilaç dağıtım sektöründe lider pazar payı, yaygın lojistik altyapısı ve güçlü işletme sermayesi yönetimiyle stratejik bir konumda olduğu vurgulanıyor. Regülasyonların yüksek olduğu sektör yapısının giriş bariyeri oluşturması, şirketin ölçek avantajını ve geniş eczane erişimini destekleyen temel unsur olarak öne çıkarılıyor.
Raporda ilaç sektöründe fiyatlama, depocu marjları ve geri ödeme mekanizmalarının kamu otoritesi tarafından belirlendiği belirtiliyor. Son dönemde yürürlüğe giren düzenlemeler ve özellikle dönemsel avro değeri güncellemelerinin ciro büyümesini desteklediği ifade ediliyor. Şirketin güçlü bilanço yapısı ve net nakit pozisyonunun, regülasyon kaynaklı dalgalanmaları yönetmede tampon görevi gördüğü değerlendiriliyor.
Finansal tarafta rapor, 2026/3 döneminde hasılatı 51.926 milyon TL, brüt kârı 6.133 milyon TL, FAVÖK'ü 3.485 milyon TL ve net kârı 1.540 milyon TL olarak veriyor. İNA analizinde 2026T-2030T döneminde net satışların 250.276 milyon TL'den 572.037 milyon TL'ye yükselmesi bekleniyor. Aynı dönemde FVÖK'ün 11.513 milyon TL'den 25.742 milyon TL'ye çıkması, serbest nakit akışının ise 4.989 milyon TL'den 14.397 milyon TL'ye yükselmesi öngörülüyor.
Analistin 12 aylık hedef fiyatı 131,54 TL olarak belirlenmiş ve bu fiyat 9 Haziran 2026 kapanış fiyatı olan 96,45 TL'ye göre %36,38 getiri potansiyeline işaret ediyor. Tavsiye AL olarak açıklanıyor ve değerlemede ana yöntem olarak indirgenmiş nakit akımı analizi kullanılıyor. Raporda ayrıca şirketin sektör çarpanlarına göre önemli bir iskontoyla işlem gördüğü, benzerlerine göre F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarında daha düşük seviyelerde bulunduğu belirtiliyor.
