Ak yatırım, GESAN - Girişim Elektrik Sanayi için 162 TL hedef fiyat, tavsiyesini de Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
Ak Yatırım, Girişim Elektrik (GESAN) ve iştiraki Europower’ı araştırma kapsamına alarak her iki hisse için de “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesi verdi. Raporda, küresel ölçekte hızlanan elektrifikasyon, yenilenebilir enerji yatırımları, veri merkezlerinin artan enerji ihtiyacı ve şebeke altyapılarının yenilenmesi nedeniyle iletim ve dağıtım ekipmanlarına olan talebin güçlü kalacağı vurgulanıyor. Bu eğilimlerin hem Girişim Elektrik’in mühendislik ve taahhüt faaliyetlerini hem de Europower’ın üretim faaliyetlerini desteklemesi bekleniyor.
Rapora göre şirketin en önemli büyüme hikâyesi güç trafosu üretimi. Küresel ölçekte arzın sınırlı olması, uzun teslim süreleri ve yüksek giriş bariyerleri nedeniyle bu alanda güçlü fiyatlama koşulları oluşurken, Europower’ın yeni devreye aldığı güç trafosu yatırımlarının kârlılığı önemli ölçüde artırması bekleniyor. Ak Yatırım, güç trafosu faaliyetlerinin önümüzdeki yıllarda grup kârlılığının ana sürükleyicilerinden biri haline geleceğini ve Girişim Elektrik ile Europower’ın FAVÖK'lerinde güçlü büyüme sağlayacağını öngörüyor.
Girişim Elektrik için 12 aylık hedef fiyat 162 TL olarak belirlenirken, mevcut fiyata göre yaklaşık %86 getiri potansiyeli hesaplandı. Değerlemenin temel dayanakları; şirketin “tek durak çözüm sağlayıcısı” konumu, Europower üzerinden güç trafosu üretimine girmesi, artan şebeke yatırımları ve yenilenebilir enerji dönüşümünden faydalanacak olması olarak sıralanıyor. Ak Yatırım ayrıca şirketin 2026 ve sonrasında gelir ve kârlılıkta güçlü büyüme göstermesini, özellikle 2027’den itibaren nakit üretiminin belirgin şekilde iyileşmesini bekliyor.
Bununla birlikte raporda bazı risklere de dikkat çekiliyor. Yüksek işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle kısa vadede nakit akışı üzerinde baskı oluşabileceği, büyük altyapı projelerinin döngüsel yapısının gelirlerde dalgalanmaya yol açabileceği belirtiliyor. Ayrıca hammadde fiyatlarındaki oynaklık, jeopolitik gelişmeler, müşteri yoğunlaşması, kamu yatırımlarına bağımlılık ve yeni güç trafosu yatırımlarının devreye alınmasına ilişkin operasyonel riskler şirket açısından takip edilmesi gereken başlıca unsurlar arasında gösteriliyor.
