Garanti BBVA Yatırım, BIMAS - Bim Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 508 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak belirledi.
Bim, perakende sektöründe oldukça gözde ve önemli bir potansiyel taşıyan bir format olarak tanımlanıyor; tercih nedeni kâr marjları ve pazar payındaki iyileşme olarak gösteriliyor. Özel markalı ürünlerinin raflardaki oranının %60'ı aşması ve müşterilerinin bu markalara olan bağlılığı göz önüne alındığında, şirketin rekabette bir adım önde göründüğü vurgulanıyor. Fiziki büyümede ise Mısır ve Fas operasyonlarından destek alındığı belirtiliyor. 2026 tahminlerine göre 17,0x F/K ve 8,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor; 2027'de bu rakamların 13,9x F/K ve 7,0x FD/FAVÖK'e gerilemesi bekleniyor.
Perakende sektörü genelinde ilk çeyrekte personel zamları ve artan operasyonel giderler nedeniyle marj baskısı ön plandaydı; bu etkinin önümüzdeki çeyreklerde sulanmasıyla kârlılıkta toparlanma potansiyeli görülüyor. Görece talebin artacağı dönemin başlaması ve negatif maliyet etkilerinin azalması karlılığı destekleyici unsurlar olarak sayılıyor.
Yatırımcı tercihlerinin endeks geneline yayılan bir hikâyeden ziyade şirket bazlı ayrışmalara kaydığı bir döneme girildiği vurgulanıyor; operasyonel dayanıklılığı yüksek, güçlü nakit akışı yaratabilen ve fiyatlama gücüne sahip şirketlerin göreceli olarak daha güçlü performans sergilemesi bekleniyor. Bim'in güçlü pazar payı ve marj iyileşme potansiyeli bu profile uyan bir örnek olarak gösteriliyor. Makro açıdan, iç talepte yılın ilk yarısında gözlenen yavaşlamanın ardından kademeli bir toparlanma bekleniyor; TÜFE enflasyonunun yıl sonunda %30,0'a gerilemesi ve daha sınırlı büyüme ortamında Bim'in değer/indirim marketi modelinin tüketici tasarruf eğilimine uygun konumlandığı değerlendirilebilir.
