Garanti BBVA, CIMSA - Çimsa Çimento için hedef fiyatını 64.30 TL, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri olarak belirledi.
Türkiye çimento talebi 2025’te güçlü seyrini korudu ve ihracat büyümesi iç pazarı geride bıraktı. Konut ve inşaat tarafındaki dayanıklılık, Çimsa’nın faaliyet gösterdiği ortamı destekledi. Buna karşın rapor, yüksek enerji fiyatları ve SKDM kaynaklı kısa vadeli ihracat baskısına da dikkat çekti.
Çimsa 2025’te 45.9 milyar TL satış, 8.2 milyar TL FVAÖK ve 3.1 milyar TL net kâr üretti. 2026T için satışların 59.2 milyar TL’ye, FVAÖK’ün 10.4 milyar TL’ye ve net kârın 5.7 milyar TL’ye çıkması bekleniyor. Şirketin beyaz çimento, CAC ve uluslararası iştirakleriyle daha geniş ve daha katma değerli bir ürün karması sunması öne çıkıyor.
Garanti BBVA, CIMSA - Çimsa Çimento için 64.30 TL hedef fiyat ve Endekse Paralel Getiri tavsiyesi verdi. Raporda bu kararın temel gerekçeleri arasında Mannok satın alımıyla güçlenen küresel ayak izi, sürdürülebilirlik odaklı üretim yapısı ve düzenli temettü geçmişi yer aldı. Öte yandan hisse son dönemde primli işlem gördüğü için yukarı potansiyelin sınırlı kaldığı vurgulandı.
Çimsa’nın 2026T FD/FVAÖK çarpanı 6.8x seviyesinde gösterildi ve benzer şirketlerle kıyaslandığında iskontolu bir görünüm sunmadığı ifade edildi. Yönetimin yenilenebilir enerji ve alternatif yakıt kullanımını artırma hedefleri marjları destekleyebilecek ana katalizörler olarak öne çıktı. Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve iç talepte olası yavaşlama ise raporda başlıca riskler olarak belirtildi.
