Alnus Yatırım, ANSGR - Anadolu Sigorta için hedef fiyatını 43,65 TL'den 36,49 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alnus Yatırım, Anadolu Anonim Türk Sigorta için hedef fiyatını 43,65 TL'den 36,49 TL'ye revize ederken AL tavsiyesini korudu. Raporda, aşağı yönlü revizyona karşın getiri potansiyelinin yüksek kalmaya devam ettiği vurgulandı. Değerlemede F/K ve PD/DD çarpanlarının ortalaması ile Artık Gelir modeli yüzde 50 ağırlıkla birlikte kullanıldı. Bu yaklaşım sonucunda ortalamada 72 Milyar 983 Milyon TL civarında hedef piyasa değerine ulaşıldığı belirtildi.
Şirketin 2026/06 döneminde brüt prim üretimi senelik bazda yüzde 21,9 artarak 54,19 Milyar TL oldu ve pazar payı yüzde 8,61 seviyesine çıktı. Teknik gelir tarafında 2026/06 döneminde senelik bazda yüzde 45,1 artışla 54,90 Milyar TL oluştu. Hayat Dışı Teknik Gelirler ile Hayat Dışı Teknik Giderler’deki artışlara rağmen Teknik Bölüm Dengesi ve Genel Teknik Bölüm Dengesi 9,30 Milyar TL seviyesine ulaştı. Dönem Net Kârı 2026/06’da senelik bazda 2,15 Milyar TL artışla 7,37 Milyar TL olarak gerçekleşti.
Şirketin Nakit ve Nakit Benzeri Varlıkları senelik bazda 6,68 Milyar TL artarken, Finansal Yatırımlar ve Esas Faaliyetlerden Alacaklar’daki artışların etkisiyle Toplam Cari Varlıklar 139,51 Milyar TL’ye yükseldi. Toplam Varlıklar 151,33 Milyar TL, Özsermaye ise yüzde 46,35 artışla 46,11 Milyar TL oldu. Kısa Vadeli Yükümlülükler 102,22 Milyar TL, Uzun Vadeli Yükümlülükler 3,00 Milyar TL ve Toplam Yükümlülükler 105,22 Milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin finansal borcunun 81,5 Milyon TL gibi sınırlı seviyede olması da raporda dikkat çekti.
Analist, değerlemede F/K, PD/DD ve Artık Gelir yaklaşımının birlikte kullanılmasını esas alırken benzer şirket çarpanları ve sektör ortalamalarını da dikkate aldı. Hisse için hesaplanan hedef fiyat 36,49 TL, son kapanış fiyatı 27,18 TL ve potansiyel getiri yüzde 34,25 olarak verildi. Raporda, sağlık, yangın ve kara araçları branşlarının prim üretimi ve teknik gelir tarafındaki katkıları öne çıkarıldı. Buna karşın yatırım gelirleri ile yatırım giderleri arasındaki oynaklık ve bazı branşlarda hasar/prim oranlarındaki yükselişler izlenmesi gereken riskler arasında yer aldı.
