Yapı Kredi Yatırım, AKBNK - Akbank için hedef fiyatını 100 TL'den 95 TL'ye revize etti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Akbank’ın 2Ç26 net karı 15.2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti ve sonuçlar piyasa beklentisine paralel bulundu. Net kar çeyreklik %21 gerilerken yıllık %37 arttı. 2Ç26 özkaynak karlılığı %19 seviyesinde oluştu ve karlılığın beklentinin altında kalmasında ticari ve kur sonuçlarının zayıf seyri etkili oldu.
Banka 2026 hedeflerini revize ederek özkaynak karlılığı beklentisini %23-%25 bandına çekti. Önceki hedef yüksek %20’ler düzeyindeydi ve YKY’nin daha önceki tahmini %24 seviyesindeydi. Aşağı yönlü revizyonun temel nedeni TL faizlerin yüksek seyri nedeniyle beklenenden zayıf marjlar ile ticari ve kur sonuçları olarak açıklandı.
Akbank, swap dahil net faiz marjını %3.2-%3.5 aralığında bekliyor ve önceki tahmini %4’tü. Banka TL kredilerde %30’un üzerinde büyüme, komisyon gelirlerinde %30’un üzerinde artış, faaliyet giderlerinde düşük %30’lar artış ve net risk maliyetinde 200 baz puan hedeflerini korudu. Net faiz marjının 3. çeyrekte yatay kalması, 4. çeyrekte ise iyileşmesi bekleniyor. TL krediler çeyreklik %10 büyürken, TL mevduat da çeyreklik %10 arttı ve YP mevduatı $ bazında %3 geriledi.
Yapı Kredi Yatırım, sonuçları ve hedef değişimini hisse için nötr olarak değerlendirdi. Kurum, resmi tahminlerin altında kalan marjlar ve ticari&kur sonuçları nedeniyle 2026 özkaynak karlılığı beklentisini %24 olarak aşağı yönlü revize etti. Akbank için 12 aylık hedef fiyat 95TL’ye indirildi, ancak AL tavsiyesi korundu. Hisse 2026 tahminlerine göre 0.9x PD/DD ve 4.2x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor ve ana riskler zayıf marjlar ile ticari&kur sonuçlarının hedefleri baskılaması olarak öne çıkıyor.
