Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Selçuk Ecza, 2Ç25’te TMS-29 etkisi dahil 321 mn TL net zarar açıkladı (2Ç24: 179 mn TL net kâr). Satış gelirleri %7 artarak 36.106 mn TL’ye yükselse de, brüt kâr ve FAVÖK’teki düşüş ile artan operasyonel giderler esas faaliyet kârını geriletti (2Ç25: 1.510 mn TL, 2Ç24: 1.915 mn TL). Ayrıca, geçen yılki 838 mn TL vergi gelirine karşı bu dönemde 213 mn TL vergi gideri yazılması net zararda belirleyici oldu. FAVÖK yıllık %24 düşüşle 641 mn TL’ye indi; marjlar geriledi (brüt kâr marjı %7,6, FAVÖK marjı %1,8, net kâr marjı -%0,9). Pazar payı TL bazında %37,34, kutu bazında %37,35 ile korundu. DSF güncellemesi ve olası Euro kuru artışları gelecekte brüt kâr marjını destekleyebilir. Sonuç olarak, güçlü ciro artışına rağmen operasyonel zayıflık net zarara yol açtı. Kısa vadede hisse performansına baskı öngörüyoruz. 12 aylık hedef fiyatımızı 85,47 TL’den 110 TL’ye revize ederken, getiri potansiyeli %14,7’ye gerilediği için önerimizi “AL”dan “TUT”a indiriyoruz.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri