Halk Yatırım TTRAK için hedef fiyatını 693 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Türk Traktör 4Ç25 finansallarının özet önemli noktaları:
Türk Traktör, 4Ç25’te 502 milyon TL net zarar açıklayarak beklentilerin üzerinde bir performans sergilemiştir (konsensüs: 22 milyon TL, kurum beklentisi: 154 milyon TL). Net zararın temel sebepleri, net parasal kazancın beklentinin altında gerçekleşmesi ve toplam vergi yükümlülüğünün tahminlerin üzerinde oluşudur. Net borç 2025 sonunda 8,74 milyar TL’ye yükselmiş, finansman giderleri yıllık %50,3 artışla 1,16 milyar TL olmuştur. Bu nedenle hisse performansı üzerindeki kısa vadeli etki “negatif” olarak değerlendirilmiştir.
Ciro performansı beklentilere paralel gerçekleşmiş, 4Ç25’te konsolide satış gelirleri yıllık %31 düşüşle 12,91 milyar TL olmuştur. İhracatın satış gelirleri içindeki payı %28’e yükselmiştir. Toplam traktör satış adedi yıllık %32 düşüşle 6.291 adet olurken, yurt içi satış %55 düşüşle 3.432 adet, yurt dışı satış ise %74 artışla 2.859 adet seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK yıllık %60,2 düşüşle 743,4 milyon TL olmuştur; FAVÖK marjı %5,8’e gerilemiştir. Beklentinin üzerinde gerçekleşen FAVÖK’ün ana nedeni amortisman giderlerindeki %5,1 artış olmuştur.
2026 beklentilerinde Türk Traktör, Türkiye traktör pazarını 27.000-33.000 adet, iç piyasa satışını 11.500-14.500 adet ve ihracat satışını 11.000-13.500 adet olarak öngörmektedir. Yatırım harcaması hedefi 75-100 milyon USD aralığındadır.
Hedef fiyat 693 TL olarak korunmuş ve tavsiye “TUT” yönünde verilmiştir.
