Deniz Yatırım LOGO için hedef fiyatını 245.4 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Logo Yazılım 4Ç25’te 1.666 milyon TL gelir, 346 milyon TL FAVÖK ve 72 milyon TL net kâr açıklamıştır. Gelir beklentilere paralel, FAVÖK beklentiye yakın, net kâr ise beklentilerin üzerinde gerçekleşmiştir. Dönemde parasal kazanç/kayıp kaleminde 43 milyon TL’lik olumsuz etki oluşmuştur.
Şirketin 2025 finansallarında tekrarlayan gelirlerin toplam ciro içindeki payı artmış, yıllık %13 büyüyerek faturalanan gelirin %86’sına ulaşmıştır. SaaS gelirleri reel bazda %31 artmış ve toplam gelirlerin %52’sini oluşturmuştur. Bu yapı, daha öngörülebilir ve sürdürülebilir gelir tabanı oluşturulmasına katkı sağlamaktadır.
4Ç25’te FAVÖK yıllık %19 azalarak 346 milyon TL olurken, FAVÖK marjı 5,7 puan düşüşle %20,8’e gerilemiştir. Faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki artış marj üzerinde baskı yaratmıştır. Yıl sonu satış ve personel primleri ile mevsimsellik etkisi marj daralmasında etkili olmuştur.
Net kâr yıllık bazda %307 artarak 72 milyon TL’ye yükselmiştir.
Şirket yıl sonu itibarıyla 1.368 milyon TL net nakit pozisyonuna sahiptir (Eylül 2025: 733 milyon TL). Net nakit/FAVÖK oranı 0,7x seviyesine çıkmıştır. 2025 yılında maddi ve maddi olmayan duran varlık yatırımları için 947 milyon TL nakit çıkışı gerçekleşmiştir.
Genel olarak, artan tekrarlayan gelir yapısı ve SaaS büyümesi olumlu; marjlardaki gerileme ise sınırlı olumsuz unsur olarak değerlendirilmektedir. Sonuçlar “sınırlı olumlu” olarak yorumlanmaktadır.
