Deniz Yatırım KLKIM - Kalekim için hedef fiyatını 60 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Kalekim 4Ç25 döneminde 3.003 milyon TL satış geliri, 799 milyon TL FAVÖK ve 350 milyon TL net kâr açıklamıştır. Açıklanan sonuçlar hem konsensüs hem de kurum beklentilerinin üzerinde gerçekleşmiştir. Aynı dönemde parasal kazanç/kayıp kaleminde 123 milyon TL olumsuz etki oluşmuştur.
Şirketin satış geliri 4Ç25 döneminde yıllık bazda %19 artarak 3.003 milyon TL seviyesine ulaşmıştır. Brüt kâr yıllık bazda %33 artarak 1.330 milyon TL’ye yükselmiş, brüt kâr marjı 4,7 puan artışla %44,3 seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK ise yıllık bazda %60 artarak 799 milyon TL’ye yükselirken FAVÖK marjı 6,8 puan artışla %26,6 seviyesine ulaşmıştır. Şirket aynı dönemde 350 milyon TL net kâr açıklamıştır.
4Ç25 döneminde 78 milyon TL net finansman geliri kaydedilmiş olup bir önceki yılın aynı döneminde bu tutar 225 milyon TL seviyesindedir. Parasal kazanç/kayıp kaleminde 123 milyon TL’lik olumsuz etki oluşmuştur.
Şirketin net nakit pozisyonu artış göstererek 4Ç25 sonunda 2.353 milyon TL seviyesine yükselmiştir. Bir önceki çeyrekte net nakit pozisyonu 1.944 milyon TL seviyesindeydi. Satış gelirindeki artış, brüt kâr ve FAVÖK büyümesi ile birlikte artan nakit pozisyonu bilançoda olumlu değerlendirilmektedir.
Güçlü operasyonel sonuçların beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle finansalların hisse performansı üzerinde olumlu etki yaratması beklenmektedir. Kalekim için 12 aylık hedef fiyat 60,00 TL olup öneri AL yönündedir. Hisse yıl başından itibaren endeksin %14 gerisinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 14,0x F/K ve 5,3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görürken 2026 tahminlerine göre 9,4x F/K ve 4,2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
