Yapı Kredi Yatırım UNLU - Ünlü Yatırım Holding için hedef fiyatını 18.5 TL, tavsiyesini TUT olarak korudu.
Ünlü Yatırım Holding 4Ç25 döneminde 1 milyon TL net kâr açıklamıştır. 4Ç24 döneminde 144 milyon TL net kâr elde edilmişti. Beklenti 3 milyon TL net kâr yönündeydi. 2025 yılının tamamında ise şirket 206 milyon TL net zarar açıklamıştır. 2024 yılında 154 milyon TL net kâr elde edilmişti. Operasyonel kârlılığın beklentilerin sınırlı üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle net kâr beklentinin hafif üzerinde oluşmuştur. 4Ç25 döneminde net gelirler reel olarak yıllık %1 artarken faaliyet kârı yataya yakın seyretmiştir.
Açıklanan finansallar hisse için nötr olarak değerlendirilmektedir. Şirket için 18,5 TL hedef fiyat ve TUT tavsiyesi korunmaktadır. Hisse 2026 tahminlerine göre 0,9x PD/DD çarpanı ile işlem görmekte olup yaklaşık %7 özkaynak kârlılığı öngörülmektedir. Hisse performansı 2025 sonundan itibaren BIST 100 endeksinin %25 gerisinde kalmıştır.
Net gelirler 4Ç25 döneminde yıllık %6 gerileyerek 664 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2025 yılı genelinde net gelirler yıllık %21 daralmıştır. Çeyreklik bazda ise net gelirlerde %1 artış görülmüştür. Kurumsal finansman dışında diğer tüm iş kollarında çeyreklik bazda net gelirlerde toparlanma gözlenmiştir.
Toplam faaliyet giderleri 4Ç25 döneminde yıllık %10 düşmüştür. 2025 yılı genelinde ise faaliyet giderleri yıllık %5 gerilemiştir. Faaliyet giderlerinin %59’unu oluşturan personel giderleri dördüncü çeyrekte yataya yakın seyretmiştir. Toplam çalışan sayısı 483’ten 444’e gerilemiştir.
3Ç25 döneminde 214 milyon TL olan net nakit pozisyonu 4Ç25 döneminde 435 milyon TL net borç seviyesine yükselmiştir. Müşterilere sağlanan kredi bakiyesi 572 milyon TL seviyesinde olup toplam aktiflerin yaklaşık %10’unu oluşturmaktadır. Kaldıraç oranı ise 2x seviyesinde gerçekleşmiştir.
