Ziraat Yatırım, AKBNK için 133,50 TL hedef fiyat ile, AL tavsiyesini korudu.
Akbank'ın 1Ç2026 net dönem karı çeyreksel bazda %4,6, yıllık bazda ise %39,7 artışla 19.179mn TL'ye yükselerek beklentiler doğrultusunda bir performans sergiledi. Net faiz gelirleri çeyreksel bazda %12,3 artışla 40,6 milyar TL'ye ulaşırken, TÜFE endeksli tahvil değerlemesinde kullanılan oranın %25 düşmesi nedeniyle bu kağıtlardan elde edilen gelir 1,7 milyar TL azaldı. Kredi büyümesindeki yavaşlama net ücret ve komisyon gelirlerinde %7,2'lik düşüşe yol açarken, personel giderlerindeki yüksek artışla operasyonel giderler %19,4 arttı ve net ücret/komisyon gelirleri oranı %87 seviyesine geriledi.
Menkul kıymet ve türev alım-satım işlemlerindeki olumlu görünümün desteğiyle ticari zarar 8,4 milyar TL'den 5 milyar TL'ye inerken, karşılık giderleri %41,8 artışla 11,9 milyar TL'ye yükselerek net kredi risk maliyetinde sınırlı bir artış gözlendi. TL krediler sektörün altında %5,9 büyürken, TL mevduatlar %5,1 arttı; kredi mevduat rasyosu 100 baz puan azalarak %85'e geriledi ve swap hariç net faiz marjı 29 baz puan artışla %5,16'ya çıktı. Özsermaye, menkul kıymet değerleme ve temettü etkisiyle %2,4 azalarak 303 milyar TL'ye gerilerken, özsermaye karlılığı %25 ve aktif karlılığı %2,3 olarak sabit kaldı.
Takipteki kredi oranı, 4,3 milyar TL'lik sorunlu kredi satışına rağmen hafif artarak %3,80'e çıkarken, karşılık oranı 180 baz puan yükselişle %65,6'ya ulaştı. Sermaye yeterlilik rasyosu, menkul kıymet değerlemesi ve temettü ödemesi etkisiyle 292 baz puan azalarak %17,06'ya geriledi. Akbank, 2026 yılı büyüme beklentisini %4'ten %3'e düşürürken, enflasyon beklentisini %28'e yükseltti ancak aktif kalitesi beklentilerini korudu. Yönetim, net faiz marjında üçüncü çeyrekten itibaren genişleme beklemekte ve kredi büyümesinde temkinli "bekle-gör" stratejisini benimsediğini belirtti.
