Hedef Fiyat - Logo
Midas - Yeni Kullanıcılara Özel

Ziraat Yatırım

MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
MAVI - MAVİ GİYİM SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

41.02 ₺

Hedef Fiyat

76.00 ₺

Potansiyel Getiri

%85.28
0
Al
0
Çarşamba, 18 Mart 2026
BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.
BIMAS - BİM BİRLEŞİK MAĞAZALAR A.Ş.

Son Fiyat

685.50 ₺

Hedef Fiyat

950.00 ₺

Potansiyel Getiri

%38.58
0
Al
0
Perşembe, 12 Mart 2026
TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
TRGYO - TORUNLAR GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

88.90 ₺

Hedef Fiyat

115.50 ₺

Potansiyel Getiri

%29.92
0
Al
0
Perşembe, 12 Mart 2026
EMLAK KONUT GYO
EKGYO - EMLAK KONUT GYO

Son Fiyat

19.27 ₺

Hedef Fiyat

29.50 ₺

Potansiyel Getiri

%53.09
0
Al
0
Salı, 10 Mart 2026
HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.
SAHOL - HACI ÖMER SABANCI HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

89.30 ₺

Hedef Fiyat

131.00 ₺

Potansiyel Getiri

%46.70
0
Al
0
Pazartesi, 09 Mart 2026
ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.
ENKAI - ENKA İNŞAAT VE SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

93.20 ₺

Hedef Fiyat

115.30 ₺

Potansiyel Getiri

%23.71
0
Al
0
Pazartesi, 09 Mart 2026
TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.
TCELL - TURKCELL İLETİŞİM HİZMETLERİ A.Ş.

Son Fiyat

104.90 ₺

Hedef Fiyat

158.50 ₺

Potansiyel Getiri

%51.10
0
Al
0
Pazartesi, 09 Mart 2026
TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.
TTKOM - TÜRK TELEKOMÜNİKASYON A.Ş.

Son Fiyat

57.20 ₺

Hedef Fiyat

93.90 ₺

Potansiyel Getiri

%64.16
0
Al
0
Cuma, 06 Mart 2026
TÜRK HAVA YOLLARI A.O.
THYAO - TÜRK HAVA YOLLARI A.O.

Son Fiyat

292.00 ₺

Hedef Fiyat

508.50 ₺

Potansiyel Getiri

%74.14
1
Al
0
Perşembe, 05 Mart 2026
EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.
EREGL - EREĞLİ DEMİR VE ÇELİK FABRİKALARI T.A.Ş.

Son Fiyat

28.84 ₺

Hedef Fiyat

39.50 ₺

Potansiyel Getiri

%36.96
0
Al
0
Perşembe, 26 Şubat 2026
İSKENDERUN DEMİR VE ÇELİK A.Ş.
ISDMR - İSKENDERUN DEMİR VE ÇELİK A.Ş.

Son Fiyat

41.80 ₺

Hedef Fiyat

65.00 ₺

Potansiyel Getiri

%55.50
0
Al
1
Perşembe, 26 Şubat 2026
ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
ASELS - ASELSAN ELEKTRONİK SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

342.00 ₺

Hedef Fiyat

385.00 ₺

Potansiyel Getiri

%12.57
0
Al
1
Perşembe, 26 Şubat 2026
TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.
HALKB - TÜRKİYE HALK BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

35.52 ₺

Hedef Fiyat

61.90 ₺

Potansiyel Getiri

%74.27
0
Al
0
Salı, 24 Şubat 2026
TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.
TAVHL - TAV HAVALİMANLARI HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

312.75 ₺

Hedef Fiyat

510.00 ₺

Potansiyel Getiri

%63.07
0
Al
0
Perşembe, 19 Şubat 2026
KOÇ HOLDİNG A.Ş.
KCHOL - KOÇ HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

190.10 ₺

Hedef Fiyat

336.50 ₺

Potansiyel Getiri

%77.01
0
Al
1
Perşembe, 19 Şubat 2026
AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
AKCNS - AKÇANSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

190.00 ₺

Hedef Fiyat

232.70 ₺

Potansiyel Getiri

%22.47
0
Al
0
Pazartesi, 16 Şubat 2026
TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.
TOASO - TOFAŞ TÜRK OTOMOBİL FABRİKASI A.Ş.

Son Fiyat

252.00 ₺

Hedef Fiyat

545.00 ₺

Potansiyel Getiri

%116.27
0
Al
0
Pazartesi, 16 Şubat 2026
TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.
VAKBN - TÜRKİYE VAKIFLAR BANKASI T.A.O.

Son Fiyat

30.92 ₺

Hedef Fiyat

58.50 ₺

Potansiyel Getiri

%89.20
0
Al
0
Çarşamba, 11 Şubat 2026
AYGAZ A.Ş.
AYGAZ - AYGAZ A.Ş.

Son Fiyat

260.25 ₺

Hedef Fiyat

290.00 ₺

Potansiyel Getiri

%11.43
0
Al
1
Salı, 10 Şubat 2026
TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ
TUPRS - TÜPRAŞ-TÜRKİYE PETROL RAFİNERİLERİ

Son Fiyat

260.00 ₺

Hedef Fiyat

280.50 ₺

Potansiyel Getiri

%7.88
0
Al
0
Salı, 10 Şubat 2026
TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.
ISCTR - TÜRKİYE İŞ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

13.10 ₺

Hedef Fiyat

27.70 ₺

Potansiyel Getiri

%111.45
0
Al
0
Salı, 10 Şubat 2026
YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.
YKBNK - YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

34.34 ₺

Hedef Fiyat

51.40 ₺

Potansiyel Getiri

%49.68
0
Al
0
Pazartesi, 09 Şubat 2026
TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.
GARAN - TÜRKİYE GARANTİ BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

127.10 ₺

Hedef Fiyat

232.50 ₺

Potansiyel Getiri

%82.93
0
Al
1
Cuma, 06 Şubat 2026
TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.
TSKB - TÜRKİYE SINAİ KALKINMA BANKASI A.Ş.

Son Fiyat

11.36 ₺

Hedef Fiyat

22.50 ₺

Potansiyel Getiri

%98.06
0
Al
0
Perşembe, 05 Şubat 2026
AKBANK T.A.Ş.
AKBNK - AKBANK T.A.Ş.

Son Fiyat

69.25 ₺

Hedef Fiyat

133.50 ₺

Potansiyel Getiri

%92.78
0
Al
1
Çarşamba, 04 Şubat 2026
TÜRKİYE SİGORTA
TURSG - TÜRKİYE SİGORTA

Son Fiyat

12.46 ₺

Hedef Fiyat

19.20 ₺

Potansiyel Getiri

%54.09
0
Al
1
Çarşamba, 28 Ocak 2026
OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.
OTKAR - OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

376.00 ₺

Hedef Fiyat

680.00 ₺

Potansiyel Getiri

%80.85
0
Al
0
Salı, 04 Kasım 2025
ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.
CIMSA - ÇİMSA ÇİMENTO SANAYİ VE TİCARET A.Ş.

Son Fiyat

48.88 ₺

Hedef Fiyat

73.30 ₺

Potansiyel Getiri

%49.96
0
Al
0
Çarşamba, 05 Kasım 2025
İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.
ISGYO - İŞ GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

Son Fiyat

19.56 ₺

Hedef Fiyat

38.40 ₺

Potansiyel Getiri

%96.32
0
Al
1
Perşembe, 06 Kasım 2025
ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.
ULKER - ÜLKER BİSKÜVİ SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

114.90 ₺

Hedef Fiyat

260.00 ₺

Potansiyel Getiri

%126.28
0
Al
1
Çarşamba, 12 Kasım 2025
FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.
FROTO - FORD OTOMOTİV SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

96.70 ₺

Hedef Fiyat

145.50 ₺

Potansiyel Getiri

%50.47
0
Al
1
Perşembe, 06 Kasım 2025
KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)
KRDMD - KARDEMİR KARABÜK DEMİR ÇELİK (D)

Son Fiyat

33.44 ₺

Hedef Fiyat

47.00 ₺

Potansiyel Getiri

%40.55
0
Al
1
Cuma, 07 Kasım 2025
ARÇELİK A.Ş.
ARCLK - ARÇELİK A.Ş.

Son Fiyat

106.90 ₺

Hedef Fiyat

185.00 ₺

Potansiyel Getiri

%73.06
0
Al
1
Pazartesi, 10 Kasım 2025
PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.
PETKM - PETKİM PETROKİMYA HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

21.92 ₺

Hedef Fiyat

24.00 ₺

Potansiyel Getiri

%9.49
0
Tut
0
Pazartesi, 10 Kasım 2025
TEKFEN HOLDİNG A.Ş.
TKFEN - TEKFEN HOLDİNG A.Ş.

Son Fiyat

95.10 ₺

Hedef Fiyat

85.60 ₺

Potansiyel Getiri

%-9.99
0
Tut
0
Salı, 19 Kasım 2024
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6699432 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6697324 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 07 Nisan 2026 00:00
Petrol krizinin Türkiye’ye etkileri
  • Enflasyonda +3,6 – 4,4 puan ek artış bekleniyor; mevcut yüksek enflasyon daha da yukarı sapabilir.
  • Cari açıkta GSYH’ye oranla +%1,2 – %1,4 artış öngörülüyor; enerji ithalatı ana risk.
  • Ekonomik büyümede -0,6 ila -1,6 puan kayıp bekleniyor; maliyet artışı ve talep zayıflaması etkili.
  • Bütçe açığında +%0,6 ek yük oluşabilir; enerji sübvansiyonları maliyeti artırıyor.
  • Mart 2026 itibarıyla enflasyon yüksek seviyede (TÜFE ~%30,9, ÜFE ~%28,1).
  • Cari açık 32,9 milyar USD seviyesinde; dış ticaret açığı 11,3 milyar USD.
  • Bütçe açığı/GSYH %2,4; Şubat’ta 24 milyar TL fazla verilmiş.
  • 2025 büyüme beklentisi %3,6; son çeyrekte büyüme %3,4 ile yavaşlama sinyali veriyor.
Bölge ekonomilerine etkiler:
  • Türkiye’nin bölgeye ihracatı güçlü (~30,2 milyar USD); Irak, BAE ve Suudi Arabistan öne çıkıyor.
  • Turizm gelirleri kritik; bölgeden gelen ~6,9 milyon turist yaklaşık 7,8 milyar dolar katkı sağlıyor.
  • Mücevher ve altın ticareti önemli bir kalem (hem ithalat hem ihracatta yüksek pay).
  • Katar ve Suudi Arabistan’da ekonomik aktivite zayıflıyor (PMI düşüşleri).
  • Lojistik ve tedarik zincirinde aksama riski artıyor; Hürmüz kaynaklı gecikmeler öne çıkıyor.
  • Mısır ve BAE’de enflasyon baskısı artıyor; maliyet geçişkenliği hızlanmış durumda.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-petrol-krizinin-turkiyeye-muhtemel-etkileri İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-66973242 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulteni-6650 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
rge Elektrik cuma günü analist toplantısı gerçekleştirdi. Toplantıdan öne çıkan notlarımızı paylaşıyoruz. 

ORGE Enerji 1998 yılında kurulmuş olup, 2012 yılından bu yana Borsa İstanbul'da işlem görmektedir. Şirket sermayesinde Orhan Gündüz'ün payı %30,65, Nevhan Gündüz'ün payı ise %17,07 oranındadır. Halka açıklık oranı %52,28'i olan Şirket'in pay geri alım programı kapsamında alınan payların sermayeye oranı %2,475'e ulaşmıştır. Öte yandan, güncel yabancı pay oranı %18,5 iken, %8,75'lik pay EVLI Emerging Frontier Fund'a aittir.
 
İş Modeli:
Şirket'in ana iş modeli, yurt içi ve yurt dışında altyapı ve üstyapı projelerine yönelik elektrik taahhüt hizmetleri sunmaktır. Buna ek olarak Şirket, enerji kabloları ve çeşitli elektrik malzemelerinin satışı üzerinden tamamlayıcı gelir yaratmaktadır. EV şarj istasyonları ve Lixhium (mobil uygulama) yatırımları da bulunmakla birlikte, söz konusu iş kollarının finansallar üzerindeki etkisi mevcut durumda sınırlıdır.
 
Yeni İş Alımları ve Backlog (Bakiye Siparişler):
Şirket, yeni alınan işler tarafında 2025 yılında 1.007mn TL ile 2024'te kaydedilen 1.620mn TL'nin belirgin şekilde gerisinde kalmıştır. Ancak yılbaşından bugüne alınan 1,54 milyar TL tutarındaki yeni iş hacmi, 2026'ya güçlü bir başlangıç yapıldığını göstermektedir.
 
Öte yandan backlog tarafı ise daha kuvvetli bir görünüme işaret etmektedir. Nitekim projelerdeki birim miktar ve birim fiyat artışları ile kur kaynaklı değer artışlarının katkısıyla, 2024 yıl sonunda 2.865mn TL olan backlog, 2025 yıl sonunda 4.283mn TL'ye yükselmiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-orge-toplanti-notlari-2026 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
CWENE - Toplantı Notları
 
CW Enerji 2010 yılında kurulmuş ve 2023 yılında halka arz edilmiş olup, fotovoltaik enerji sektöründe üretim ve hizmet faaliyetleri yürütmektedir. Şirket, panel üretimi ve güneş enerjisi çözümlerini merkezine alan entegre bir iş modeline sahiptir. Hücre üretimi, akıllı ev sistemleri, alüminyum ve trafo üretimi gibi alanlarda faaliyet gösterirken, ürün çeşitliliğini artırarak panel gelirlerinin toplam ciro içindeki payını düşürmüş ve katma değerli ürünlerle marjlarını desteklemiştir.
 
Şirket, yurt içinde bayi ve proje bazlı büyürken özellikle Plus bayilere odaklanmakta, yurt dışında ise ABD ve Almanya pazarlarını önceliklendirmektedir. ABD’de ihracat ve proje bazlı büyüme potansiyeli öne çıkarken, Almanya’da akıllı ev sistemleri ile genişleme hedeflenmektedir. Ayrıca hücre üretim kapasitesinin artırılması, hidrojen projeleri, yeni üretim tesisi yatırımı ve Ar-Ge çalışmaları şirketin büyüme planları arasında yer almaktadır.
 
Finansal olarak şirket 2025 yılında güçlü bir performans sergilemiş, satış gelirleri ve operasyonel kârlılık artarken net kâr yaklaşık 5 kat yükselmiştir. Brüt kâr ve FAVÖK artış göstermesine rağmen FAVÖK marjı sınırlı gerilemiştir. Artan finansman giderlerine karşın parasal kazanç ve vergi gelirlerinin katkısıyla net dönem kârı 2,2 milyar TL seviyesine ulaşmıştır.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-cwene-toplanti-notlari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 06 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6677 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
BIST 100 endeksi güne zayıf başlamasına rağmen kapanışa doğru artan alımlarla %0,9 yükselerek 13.052 puanda günü tamamladı. Yükselişte ASELS öncülüğünde teknoloji endeksinin %3,85, TRALT öncülüğünde madencilik endeksinin %3,5 artması ve bankacılık sektöründeki toparlanma etkili oldu. Buna karşılık GYO ve ana metal sektörleri %1,1 düşüşle negatif ayrıştı. İşlem hacmi 146 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, endekste 54 hisse günü artıda kapattı.
 
Küresel piyasalarda ise Trump’ın açıklamaları sonrası Orta Doğu’da ateşkes beklentilerinin zayıflamasıyla risk iştahı geriledi ve Brent petrolde sert yükseliş görüldü. Buna rağmen BIST 100’ün 13.000 puan üzerinde kalması pozitif ayrışma olarak öne çıktı.
 
Jeopolitik tarafta İran-Umman arasında Hürmüz Boğazı’na yönelik protokol haberi sınırlı etki yaratırken, ABD’nin İran’da kritik bir köprüye saldırı düzenlediği ve İran’ın bölgedeki bazı ülkeleri hedef gösterebileceğine dair gelişmeler gerilimi artırdı.
 
Artan risklerle birlikte Dolar Endeksi yeniden 100 seviyesinin üzerine çıkarken, ons altında geri çekilme görüldü. Küresel piyasalarda ABD vadelileri hafif negatif, Asya piyasaları ise genel olarak pozitif seyretti.
 
Günün veri gündeminde yurt içinde TÜFE, yurt dışında ise ABD tarım dışı istihdam verisi öne çıkıyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-sabah-stratejisi-422167 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6675 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6649 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6679 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 03 Nisan 2026 00:00
Türkiye Ekonomisi: Mart Enflasyonu
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-turkiye-ekonomisi-mart-enflasyonu-6644 İlgili Dosyayı İndir
2 ziraat-yatirim-mart-2026-enflasyon-gorunumu-ve-makro-risk-senaryolari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6674 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6698 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
Hürmüz Boğazının Önemi
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-hurmuz-bogazinin-onemi-2026 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 02 Nisan 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-sabah-stratejisi-4235567 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6673 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6648 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6697 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 01 Nisan 2026 00:00
PMI İmalat ve Sektörel PMI - Mart 2026
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-imalat-ve-sektorel-pmi-mart-2026-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6672 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6696 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 31 Mart 2026 00:00
Türkiye Ekonomisi: Güncel Göstergeler - 30 Mart Haftası
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-turkiye-ekonomisi-guncel-gostergeler-30-mart-haftasi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6678 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-ekonomik-arastirmalar-bulteni-6646 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 30 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6671 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6670 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6694 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6647 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Mart 2026 00:00
Bünyesindeki Şanlıurfa ve Ergani çimento fabrikalarında toplam 2,3mn ton klinker ve 3,6mn ton çimento üretim kapasitesine sahip Limak Doğu Anadolu Çimento'nun, deprem sonrası artan talep ile birlikte 2023 yılındaki 7,5 milyar TL cirosu 2025 yılında 8,7 milyar TL'ye yükselerek reel bazda yıllık ortalama %8 oranında büyümüştür. FAVÖK ise 2025 yılında önceki yıla göre yatay kalmış ve 3,5 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket'in son üç yıldaki FAVÖK marjı %39,0 - %43 arasında gerçekleşmiş ve sektörün üzerinde bir performans gösterilmiştir. Ertelenmiş vergi giderinin önemli etkisinin görüldüğü net kar marjı ise geçen yıl %23,2 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yıl 2 milyar TL ana ortaklık net dönem karı yazan Şirket, 2024 yılında 2,8 milyar TL net dönem karı kaydetmişti. Limak Doğu Anadolu Çimento, 2,3 milyar TL net nakit pozisyonundadır. Sektörün üzerinde kapasite kullanım oranı ile yılı geride bırakan Şirket, yılın sonuna doğru hazır beton satışlarına başlamıştır. Hazır beton yatırımından dolayı bir miktar işletme sermayesine ihtiyaç duyulurken, hazır beton satışlarının finansallara etkisi sınırlı kalmıştır. Şirket, 2026 yılında deprem bölgesindeki talebin son iki yıla göre yavaşlamasını beklemekle birlikte, farklı coğrafyalardan gelen üreticilerin çekilmesiyle arzda azalma olabileceğini ve bölgede büyük oyuncu olduğu için de gerek fiyat gerek tonaj bazında olası talep daralmasından sınırlı etkilenebileceğini dile getirmiştir. Bununla birlikte, ihracat pazarları, özellikle Suriye'nin yeniden inşası kapsamında olası gelişmeler yakından izlenmektedir. Artan petrol fiyatlarının sektöre paralel şekilde maliyet tarafında baskı yaratabileceği ancak bazı önlemlerin alındığı ifade edilmiştir. Ayrıca, önceki yıllara kıyasla daha zorlu geçen kış koşullarının kısa vadede, özellikle ilk çeyrek performansına sınırlı negatif etkisi olabileceği öngörülmektedir. Limak Doğu Anadolu Çimento, hammadde kaynaklarına ve müşteri pazarlarına yakınlığı, güçlü operasyonel yapısı ve iç pazar ile ihracat arasında esnek satış kabiliyeti sayesinde sektörde rekabet avantajına sahiptir.
 
Şirket Hakkında
 
1998 yılında kurulan ve 2024 yılında halka arz olan Limak Doğu Anadolu Çimento, bugün 2 entegre çimento fabrikası ve 3 hazır beton santraliyle hizmet vermektedir. Şirket'in ana hissedarı %73,05 pay ile Limak Çimento olup, nihai olarak Limak Holding tarafından kontrol edilmektedir. Şirket'in halka açıklık oranı halka arz tarihinde %30,2 iken, geri alım programıyla birlikte Limak Çimento'nun payı yükselmiştir. Ek olarak, Ergani ve Şanlıurfa fabrikalarında GES yatırımı bulunan şirketin, güncel olarak 11,64 MWp kurulu güce sahip GES'i bulunmaktadır.
 
Hisse Performansı ve Çarpanlar
 
Geçen yıl BIST100'ün altında bir performans sergileyen LMKDC hisseleri bu yıl dünkü kapanışa göre %18 oranında prim yapmıştır. Taş Toprak endeksine yakın bir performans sergileyen hisse, BIST100'den ise yaklaşık %4 oranında pozitif ayrışmıştır. Şirket, 26 Mart 2026 tarihi itibarıyla 8,52x F/K ve 4,33x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Aynı tarihte çimento sektörünün F/K'sı 30,17x, FD/FAVÖK'ü 10,14x'tir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-limak-dogu-anadolu-cimento-toplanti-notu İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6669 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6677 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
OFSYM - Toplantı Notları
 
Yem sektöründe yaklaşık 500 üretici bulunurken, bunların 100’ü büyük ölçeklidir. Şirket %6–7 pazar payı ile ilk 5 üretici arasındadır. Sektöre giriş zor olup, ölçek ekonomisi, tedarik gücü ve maliyet yönetimi rekabet avantajı sağlamaktadır. Türkiye’de hayvansal protein tüketiminin düşük olması sektörde büyüme potansiyeline işaret etmektedir.
 
Tarım politikaları kapsamında kırmızı et ithalatının kaldırılması hedefi sektörü desteklemektedir. İç talebe odaklı yapıda kapasite sınırlı olup, rekabet yüksektir. Sektörde mevsimsellik etkili olup, kış dönemlerinde talep artmaktadır.
 
Gelirlerin %25–30’u hammadde ticaretinden, kalanı yem üretiminden gelmektedir. Brüt kar marjı yaklaşık %20 seviyesindedir. Maliyetlerin %85–90’ını hammadde oluştururken, ithal girdiler ağırlıktadır. Premiks üretiminin şirket bünyesinde yapılması maliyet ve kalite avantajı sağlamaktadır.
 
2025’te üretim 850 bin ton civarında gerçekleşmiştir. Şap hastalığı üretimi sınırlasa da yılın son çeyreğinde toparlanma görülmüştür. Küçükbaş yem üretimi artış göstermiştir.
 
Satışların yarısı besi çiftliklerine, kalan kısmı büyük ölçüde bayi ağı üzerinden yapılmaktadır. Doğrudan satışların artırılması planlanmaktadır.
 
Lojistikte Samsun fabrikası ile maliyetlerin düşürülmesi, enerji tarafında ise GES yatırımlarıyla elektrik ihtiyacının yenilenebilir kaynaklardan karşılanması hedeflenmektedir.
 
Şirket, maliyet artışlarına karşı fiyat güncellemeleri yapmakta ve operasyonel riskleri teknoloji ve sigorta ile yönetmektedir.
 
2026 için %25–30 ciro büyümesi, %10–12 FAVÖK marjı ve %3–4 net kar marjı hedeflenmektedir. Samsun fabrikasıyla kapasitenin önemli ölçüde artırılması planlanmaktadır.
 
Genel olarak şirket güçlü operasyonel yapıya sahip olmakla birlikte, hammadde fiyatları, ithalat bağımlılığı ve sektörel risklere duyarlıdır. Orta vadede talep büyümesi destekleyici olsa da kısa vadede maliyet baskıları belirleyici olacaktır.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ofsym-toplanti-notlari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Mart 2026 00:00
Migros - Toplantı Notları
 
Migros, geniş format çeşitliliği ve güçlü dijital altyapısıyla klasik perakendeden çıkarak omnichannel ve teknoloji odaklı entegre bir platforma dönüşmektedir. Büyümenin merkezinde müşteri trafiği yer almakta olup, 2026 için 3,1 milyon günlük işlem hedeflenmektedir.
 
Güçlü tedarik zinciri, taze gıda yönetimi ve 14,3 milyon kullanıcılı sadakat programı sayesinde müşteri davranışları analiz edilerek sepet büyüklüğü ve bağlılık artırılmaktadır. Şirket, yüksek müşteri memnuniyeti ve iyileşen fiyat algısıyla rekabet gücünü artırmış, son iki yılda rakiplerinin üzerinde büyüme ve mağaza trafiğinde artış sağlamıştır.
 
3.800’e yakın mağaza ile çok formatlı yapıya sahip olan Migros’ta premium formatlar karlılığı, küçük formatlar ise trafik büyümesini desteklemektedir. Omnichannel yapının merkezindeki Migros One, hibrit müşteriler üzerinden daha yüksek harcama yaratırken, online kanalların payı ve dijital erişim oranı yüksek seviyededir. Fiziksel mağazaların aynı zamanda sipariş hazırlama merkezi olarak kullanılması operasyonel verimliliği artırmaktadır.
 
Fintech (MoneyPay) ve retail media (Mimeda) iş kolları büyümede önemli rol oynamakta olup, bu alanların marjlara katkısının artması beklenmektedir. MoneyPay güçlü kullanıcı tabanı ve işlem hacmiyle ölçeklenirken, Mimeda veri odaklı yüksek marjlı gelir modeli sunmaktadır.
 
Teknoloji ve yapay zeka yatırımları operasyonel verimliliği artırarak maliyetleri düşürmekte, online operasyonlarda sepet büyüklüğü ve marj iyileşmesi sağlanmaktadır. Şirket, yoğun yatırım dönemini geride bırakarak CapEx oranını düşürmekte ve daha düşük sermaye ile büyüyen bir yapıya geçmektedir.
 
Orta vadede kontrollü büyüme ve marj iyileşmesi hedeflenirken, online büyümenin karlılık odaklı olması planlanmaktadır. Şirket, dağıtılabilir karın %50’sini temettü olarak dağıtmayı hedeflemekte ve güçlü nakit pozisyonunu korumaktadır.
 
GES yatırımları ile enerji tüketiminin önemli kısmı güneşten karşılanmakta olup, operasyonel verimlilik, nakit akışı ve yüksek marjlı yeni iş kolları Migros’un sürdürülebilir büyüme ve karlılık modelini desteklemektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-mgros-toplanti-notlari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6668 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
Sabah Stratejisi
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-sabah-stratejisi-6693 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6646 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6676 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Mart 2026 00:00
GRSEL - Toplantı Notları
 
Gürsel Turizm’in 2025 yılı finansal ve operasyonel performansının değerlendirildiği toplantıda, şirketin ana ortaklık net dönem karının bir önceki yıla göre %33,8 artarak 2.889 milyon TL’ye yükseldiği belirtilmiştir. Satış gelirleri ihale takvimlerindeki kaymalar nedeniyle %6’lık sınırlı bir büyümeyle 11.555 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK 3.746 milyon TL’ye ulaşmıştır. Şirket, 2025 yılında toplam 1.987 milyon TL tutarında yatırım harcaması yapmış ve bu yatırımların %70’ini araç, %30’unu ise plaka alımları oluşturmuştur. 8.259 araçlık filosuyla hizmet veren kurum, %98 müşteri tutma oranı ve 13 yıllık ortalama müşteri ilişki süresiyle iş modelinin sürdürülebilirliğini kanıtlamıştır. 2026 yılı için ise 15-17 milyar TL satış geliri ve 5-6 milyar TL FAVÖK beklentisi paylaşılmıştır.
 
Stratejik büyüme hedefleri doğrultusunda yurt içinde İstanbul dışındaki Anadolu şehirlerinde "hub" yapılanmalarına ve kurumsal müşteri tabanını genişletmeye odaklanan şirket, yurt dışında da operasyonlarını çeşitlendirmektedir. Ürdün'ün başkenti Amman'da sürdürülen toplu taşıma hizmetlerinin yanı sıra 12 yıllık yeni bir BRT ihalesinde kısa listeye kalınması dikkat çekmektedir. Teknolojik dönüşüm kapsamında ABD merkezli Adastec şirketine 121,5 milyon TL yatırım yaparak stratejik ortaklık kuran Gürsel Turizm, bu sayede küresel sürücü açığına çözüm sunacak otonom sürüş projelerinde yer almayı ve operasyonel verimliliği artırmayı hedeflemektedir. Yatırımlarını özkaynakla finanse eden şirket, yeni filonun düşük bakım ve yakıt maliyetleri ile karlılığı desteklemesini ve kapasite artışının etkilerinin 2026 yılında daha görünür hale gelmesini beklemektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-grsel-toplanti-notlari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6667 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 24 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6675 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Sabah Stratejisi
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-sabah-stratejisi-6692 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6674 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 23 Mart 2026 00:00
Günlük FX Teknik Analiz Raporu
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6645 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6698 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6673 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 19 Mart 2026 00:00
Fed Faiz Kararı
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Portföyümüzde yer alan hisseleri korumaya devam ediyoruz. Bununla birlikte, güçlü son çeyrek finansalları ve bu yıla ilişkin olumlu beklentiler doğrultusunda BİM Mağazalar (BIMAS) ve Türkiye Sigorta (TURSG) hisselerinin portföydeki ağırlıklarını %10’dan %15’e çıkarıyoruz. Faiz indirimlerinin ötelenmesi ve son çeyrekte açıklanan zararın etkisiyle, beklediğimiz fiyat performansını sergileyemeyen İş GYO (ISGYO) ile hedef değerimize göre potansiyeli azalan Tüpraş (TUPRS) hisselerinin ağırlıklarını ise %10’dan %5’e düşürüyoruz.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-model-portfoy-mart-2026 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-ekonomik-arastirmalar-bulteni-6645 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6672 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım, MAVI - Mavi için hedef fiyatını 76 TL, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Şirket, 4Ç2025’te piyasa beklentisinin aksine 60 mn TL net zarar açıklamıştır. 2025 yılı toplam net kârı ise %35,6 düşüşle 2.294 mn TL’ye gerilemiştir. Satış gelirleri yıllık bazda yatay kalırken brüt kâr ve FAVÖK artış göstermiş, marjlarda iyileşme görülmüştür. Ancak yüksek finansman gideri, parasal kayıp ve vergi gideri net sonucu olumsuz etkilemiştir.
 
Perakende performansında nominal büyümeye rağmen reel daralma dikkat çekmektedir. Birebir mağaza satışları reel olarak gerilerken trafik ve sepet büyüklüğü zayıf kalmış, büyüme büyük ölçüde fiyat artışlarından kaynaklanmıştır.
Türkiye gelirleri hafif düşerken toplam gelirlerin büyük kısmı yurtiçinden gelmeye devam etmiştir. Yurtdışı gelirler çeyreklik bazda sınırlı artış gösterse de yıl genelinde daralmıştır.
 
2026 beklentilerinde düşük tek haneli gelir büyümesi ve %18 civarında FAVÖK marjı hedeflenmektedir. Şirket mağaza açılışları ve yenilemeler planlarken net nakit pozisyonunu korumayı amaçlamaktadır.
 
2026’nın ilk çeyreğine ilişkin öncü veriler güçlü satış artışına işaret etmektedir. Net nakit artarken temettü dağıtımı planlanmakta ve geri alınan hisselerin iptali öngörülmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-mavi-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 18 Mart 2026 00:00
BIST-30 Destek ve Direnç Tablosu
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-bist30-destek-ve-direnc-tablosu İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6665 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 17 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6671 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6664 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6670 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülten
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-ekonomik-arastirmalar-bulteni-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Dünya Ekonomisi - Güncel Göstergeler
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-dunya-ekonomisi-guncel-gostergeler-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
KARSN - Toplantı Notları
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-karsan-toplanti-notlari-664 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 16 Mart 2026 00:00
Türkiye Ekonomisi - Şubat Ayı Bütçe Dengesi 
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-turkiye-ekonomisi-butce-dengesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
2 ziraat-yatirim-butce-dengesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım BIMAS - BİM Birleşik Mağazalar için hedef fiyatını 780 TL'den 950 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
BİM, 4Ç25’te 6,9 milyar TL net kâr açıklayarak yıllık %36 artış kaydetti ve piyasa beklentisinin üzerinde sonuç açıkladı. Aynı dönemde satış gelirleri %10 artışla 186 milyar TL’ye yükselirken, brüt kâr %16 artarak 35,8 milyar TL’ye ulaştı ve brüt kâr marjı %19,2 oldu. Faaliyet kârı 6,8 milyar TL’ye yükselirken, FAVÖK %40 artışla 12,8 milyar TL’ye çıktı ve FAVÖK marjı %6,9’a yükseldi.
 
Şirketin 2025 yılı toplam net kârı ise 18,6 milyar TL olarak gerçekleşti. TMS29 etkisi hariç bakıldığında satışlar %43, FAVÖK %45 ve net kâr %89 artış gösterdi. Aynı mağaza satışları güçlü artarak %29 yükselirken, sepet hacmindeki %33’lük artış satış büyümesinin ana kaynağı oldu; müşteri trafiği ise sınırlı geriledi.
 
Mağaza ağını büyütmeye devam eden BİM’in Türkiye’de mağaza sayısı 12.751’e, FİLE ve yurtdışı operasyonlarıyla birlikte toplam mağaza sayısı 14.473’e ulaştı. Şirketin güçlü nakit yapısı ve sınırlı kur riski bulunurken, yıl sonunda döviz fazla pozisyonu olduğu açıklandı.
 
Şirket 2026 için satışlarda yaklaşık %6 büyüme, %6,5 FAVÖK marjı ve satışların %3–3,5’i seviyesinde yatırım harcaması öngörüyor. Güncellenen değerleme sonrası hedef fiyat 950 TL’ye yükseltilirken “AL” tavsiyesi korunuyor.
 
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-bimas-hisse-hedef-fiyat-559003 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-analiz-ve-hisse-onerileri-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6669 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 13 Mart 2026 00:00
Ekonomik Araştırmalar Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekonomik-arastirmalar-bulten-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6663 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6662 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım TRGYO - Torunlar GYO için hedef fiyatını 115.5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Torunlar GYO, 4Ç25’te 737 milyon TL net kâr açıklayarak 6,1 milyar TL’lik beklentinin oldukça altında kaldı. Sapmada yatırım amaçlı gayrimenkullerde değer artış gelirinin yalnızca 87 milyon TL ile geçen yılın çok altında kalması, 5,8 milyar TL vergi gideri ve 1,14 milyar TL parasal kayıp etkili oldu. Böylece şirketin 2025 yılı toplam net kârı yıllık %31,4 düşüşle 7,73 milyar TL’ye geriledi.
 
Operasyonel tarafta 4Ç25 hasılatı yıllık %21,1 düşerek 7,63 milyar TL oldu. Kira gelirleri güçlü artış göstererek yıllık %85,9 yükselişle 2,72 milyar TL’ye çıkarken, konut ve ofis satış gelirleri %44,7 düşüşle 4,29 milyar TL’ye geriledi. Hasılattaki düşüşe rağmen kira gelirlerinin payının artmasıyla brüt kâr %10,8 artarak 5,49 milyar TL’ye, FAVÖK ise %9,4 artışla 5,26 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kâr marjı %72’ye, FAVÖK marjı ise %69’a çıktı.
 
Şirketin net nakit pozisyonu çeyreklik bazda 1,3 milyar TL artarak 18,8 milyar TL’ye ulaştı. Net döviz pozisyonu fazlası ise 16,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Ekspertiz değerlerine göre şirketin Net Aktif Değeri yaklaşık 130–131 milyar TL seviyesinde bulunurken hisse NAD’a göre yaklaşık %38 iskontolu işlem görüyor.
 
2025 yılı genelinde satış gelirleri %7,5 düşerek 14,9 milyar TL’ye gerilerken FAVÖK %21,3 artarak 12,4 milyar TL’ye yükseldi ve FAVÖK marjı %67,3’e çıktı. Şirket 2026 yılı için 19,4 milyar TL satış geliri ve 13,3 milyar TL FAVÖK hedefliyor.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-trgyo-hedef-fiyat-559400 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 12 Mart 2026 00:00
İndeks Bilgisayar tarafından dün gerçekleştirilen analist toplantısına ilişkin öne çıkan notlarımızı paylaşıyoruz.

Şirket, Türkiye'de bilgi teknolojileri ürünlerinin dağıtımında faaliyet gösteren en büyük şirketlerden biridir. Şirket 1989 yılında kurulmuş olup bilgisayar donanımı, yazılım ve tüketici elektroniği ürünlerinin dağıtımını gerçekleştirmektedir. Şirket'in %57,53'ü halka açık olup ortaklık yapısı şu şekildedir: Nevres Erol Bilecik %30,93, Desbil Teknoloji %9,17. Desbil Teknoloji'nin %100 ortağı olan N. Erol Bilecik'in dolaylı payları da dikkate alındığında, İndes Bilgisayar'daki toplam pay oranı %40,10'a ulaşmaktadır.

İş Modeli:

Şirket'in ana iş modeli, distribütörlük ve toptan teknoloji dağıtımı faaliyetleri üzerine kuruludur. Bu kapsamda Şirket, global teknoloji üreticilerinden tedarik ettiği ürünleri Türkiye genelindeki bayi ağına ve sistem entegratörlerine ulaştırmakta; satış sonrası süreçlerde ise lojistik ve teknik destek hizmetleri sunmaktadır.

Distribütörlük modeli, genel olarak yüksek ciro ve düşük kar marjı yapısıyla öne çıkmaktadır. Bu nedenle satış hacminin sürdürülebilir biçimde artırılması ve işletme sermayesinin etkin yönetimi, şirket performansı açısından kritik önem taşımaktadır.

Grup Yapısı:

İndeks Grup, farklı teknoloji segmentlerinde faaliyet gösteren birçok bağlı ortaklığa sahiptir.
Başlıca iştirakleri:

• Datagate Bilgisayar - IT distribütörlüğü
• Despec Bilgisayar - tüketici elektroniği ve çevre birimleri
• Neteks Teknoloji - ağ ve veri merkezi çözümleri
• Teklos Teknoloji Lojistik - teknoloji lojistiği
• İnfin Bilgisayar - sunucu ve veri merkezi ürünleri
• İndeks Uluslararası FZC - yurtdışı operasyonlar
• HB Bilişim Teknolojileri - 2. El Telefon tamir ve satım
• İrenovo Bilişim Teknolojileri- 2.El Cep Telefonu Tamir ve Satışı

Bu yapı sayesinde şirket farklı teknoloji segmentlerinde uzmanlaşmış dağıtım şirketleri üzerinden faaliyet göstermektedir.

Datagate'in Vodafone distribütörlüğü anlaşması son çeyrek bilançosuna kısmi katkı sağlasa da 2026 yılı ve sonrası için yıllık yaklaşık 300mn USD ek katkı sağlanması Şirket tarafından beklenmektedir.

Yatırımlar:

Şirket 2025 yılında HB Bilişim'in satın almasını gerçekleştirmiştir. Söz konusu Şirket ikinci el telefon tamir ve satımı faaliyeti yürütmekte olup ciroya katkısı görece sınırlıdır.
Öte yandan Şirket, dijital dönüşüm hedefi doğrultusunda, yüksek ciro ve düşük marjla faaliyet gösteren bir şirket olması nedeniyle operasyonel faaliyetlerini optimize etmek amacıyla Microsoft Cloud ve SAP RISE geçişini tamamlamıştır.

En önemli yatırımlarından biri olan Index Logistics Center yatırımının ise sonuna gelinmiştir. Hem lojistik hem yeni gelir alanı sağlaması açısından marjlara olumlu katkı sağlaması beklenmektedir. İlgili yatırımda depolama üstüne olup toplam kiralanabilir alanı 54.675m2'dir yatırım tutarı + inşaat maliyeti ise 59,5mn USD olup finansmanı uzun vadeli ve sabit faiz ödemeli kredilerle sağlanmıştır. Şirket bu yatırımından yıllık 7,2mn USD gelir beklemektedir.

Riskler ve Önlemler:

Şirket, kur riskini doğal hedge yöntemiyle yönetmektedir. Tedarikin %29'u USD, %1'i EUR ve %70'i TL cinsinden sağlanırken; satışların %54'ü TL, %45'i USD ve %1'i EUR bazında gerçekleşmektedir. Bu yapı, kur riski açısından görece dengeli ve olumlu bir görünüm sunmaktadır. Stokların para birimi dağılımı ise %63 TL ve %37 USD şeklindedir. Ticari alacaklar tarafında, 2008 yılından bu yana sigorta şirketleriyle çalışıldığı belirtilmektedir. Buna göre riskin %60'ı sigorta, %15'i teminat mektubu ve ipoteklerle güvence altına alınırken, kalan %25'lik bölüm İndeks Grup üzerinde taşınmaktadır. Uygulanan koruma politikası sonucunda, 2025 yılında şüpheli alacak tutarı 47bin USD seviyesinde gerçekleşmiştir. Söz konusu tutar, Şirket'in toplam hasılatının on binde 45'ine karşılık gelmektedir. Şirket'in 2025 yılı sigorta gideri ise 110mn TL düzeyinde olup hasılatın binde 1'ine işaret etmektedir. Stok riski tarafında ise stok verilerinin her gün üreticilerle paylaşılması sayesinde, üreticiler stok seviyelerini, kanal envanterini ve ürün hareketlerini yakından izleyebilmektedir. Bu sayede stok yönetimi üreticilerle koordineli şekilde yürütülmekte hem stok finansman maliyeti hem de satılamayan ürün riskleri sınırlandırılmaktadır. Ayrıca Şirket'in 16 gün seviyesindeki stok devir hızı da stok yönetimi açısından olumlu bir göstergedir.

Finansal Görünüm:

Şirket'in satış gelirleri, 2025 yılında bir önceki yıla göre %5 artarak 91,6 milyar TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar, aynı dönemde %12 yükselişle 4,7mlr TL olarak gerçekleşirken, brüt kar marjı %5,1 seviyesinde oluşmuştur. FAVÖK ise %5 artışla 3.079mn TL'ye yükselmiş, buna bağlı olarak FAVÖK marjı %3,4 seviyesinde gerçekleşmiştir. Marjlar tarafında, brüt kar marjı yıllık bazda 30bp genişlerken, FAVÖK marjı yatay seyretmiştir. Şirket'in 2025 yıl sonu itibarıyla 689mn TL net nakit pozisyonu bulunurken, bu rakam 2024 yıl sonunda 2,1 milyar TL idi. İndeks Bilgisayar 2025 yılını 519mn TL ana ortaklık net dönem karı (2024: 429mn TL) ile tamamlamıştır. Şirket, 2008 krizinin etkileri ve 2024 yılında yatırımların finansmanı nedeniyle temettü dağıtımı söz konusu yıllarda gerçekleştirmemiştir. Bununla birlikte, halka arzından bu yana söz konusu iki yıl hariç düzenli temettü dağıtan Şirket'in, önümüzdeki dönemde de bu politikasını sürdürmesi beklenmektedir.

Şirket'in 2025 yılında ticari alacak devir hızının ortalama 67 gün, stok devir hızının ortalama 16 gün ve ticari borç devir hızının ortalama 79 gün seviyesinde gerçekleşmesi, nakit yaratımı açısından olumlu bir görünüm ortaya koymuştur. Söz konusu işletme sermayesi dinamikleri, Şirket'in faaliyetlerini daha verimli yürütmesine katkı sağlamıştır.

Beklentiler:

Şirket'in 2026 yılı hasılat beklentisi 3 milyar USD seviyesinde olup, 2025 yılı gerçekleşmesi olan 2,1 milyar USD'ye kıyasla yüksek bir beklentiye işaret etmektedir. Öte yandan, genel yönetim ve personel giderlerinde artış öngörülmezken, Index Logistic Center'ın devreye alınmasıyla birlikte 2026 yılında stok devir süresinin 15 güne, alacak devir süresinin 60 güne ve ticari borç ödeme süresinin 60 güne indirilmesi beklenmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-indeks-bilgisayar-hisse-analiz-558422 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6668 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 11 Mart 2026 00:00
Hitit Bilgisayar, havayolu rezervasyon sistemleri geliştiren ve 6 kıtada 48 ülkede 68 havayolu ve seyahat şirketine hizmet veren bir yazılım firmasıdır. Gelirlerinin büyük kısmı (%68) SaaS modelinden gelirken, çekirdek ürün olan Yolcu Hizmetleri Sistemi (PSS) SaaS gelirlerinin yaklaşık %85’ini oluşturmaktadır ve gelirler yolcu sayısına bağlı olarak artmaktadır.
 
Şirket 2025’te 41,9 milyon USD ciro ile %22 büyüme kaydederken FAVÖK marjı %43’e yükselmiş ve net kâr 9,9 milyon USD olmuştur. Gelirlerin %77’si döviz bazlı ve %60’ı yurtdışından elde edilirken şirket 2026 için USD bazında %25–30 ciro büyümesi ve %43–48 FAVÖK marjı hedeflemektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-hitit-bilgisayar-toplanti-notlari-559400 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6661 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
Borsa İstanbul tarafından açıklanan verilere göre, uluslararası yatırımcıların pay piyasasında gerçekleştirdiği işlemler incelendiğinde 2026 yılı Şubat ayında en yüksek net alışın Akbank, Ereğli Demir Çelik ve Yapı Kredi Bankası hisselerinde gerçekleştiği görülmektedir. Öte yandan aynı dönemde en yüksek para çıkışı ise Tüpraş, BİM Mağazalar ve Sabancı Holding hisselerinde kaydedilmiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-uluslararasi-yatirimci-islemleri-subat-2026 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-bankasi-ocak-2026-sanayi-uretimi İlgili Dosyayı İndir
Salı, 10 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım, EKGYO - Emlak Konut için hedef fiyatını 29.5 TL, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Emlak Konut GYO 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 4.784 milyon TL net dönem zararı açıklamıştır. Piyasa beklentisi 2.620 milyon TL net kâr yönündeydi. Geçen yılın aynı döneminde 12.556 milyon TL net kâr elde edilmişti. 2025 yılının tamamında net dönem kârı yıllık %65,3 düşüşle 6.002 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Şirketin satış gelirleri 4Ç2025’te yıllık %70 artarak 31.273 milyon TL’ye yükselmiştir. Konut ve ticari ünite satış gelirleri 13.737 milyon TL ile yatay kalırken, arsa satışları 2.613 milyon TL’den 15.728 milyon TL’ye çıkmıştır. Brüt kâr yaklaşık üç kat artarak 6.287 milyon TL’ye yükselmiş ve brüt kâr marjı %11,2’den %20,1’e çıkmıştır. Operasyonel giderler %4,2 azalarak 1.566 milyon TL’ye düşmüş, FAVÖK 467 milyon TL’den 4.764 milyon TL’ye yükselmiş ve FAVÖK marjı %15,2 olmuştur.
 
Şirket bu çeyrekte 4.132 milyon TL net finansman gideri yazarken 3.212 milyon TL parasal kazanç kaydetmiştir. 7.187 milyon TL vergi gideri sonrasında net dönem zararı 4.784 milyon TL olmuştur.
 
2025 dördüncü çeyrek itibarıyla düzeltilmiş net borç bir önceki çeyreğe göre 5,6 milyar TL artarak 39,7 milyar TL’ye çıkmıştır. Net borç/FAVÖK oranı 1,8x seviyesindedir.
 
Şirketin net aktif değerine göre iskonto oranı %71 olarak hesaplanmıştır. Son üç yıl ortalama iskonto %62, son beş yıl ortalama iskonto %64’tür.
 
Şirket 2026 yılı için 13,1 milyar TL net kâr, 5 milyar TL arsa satışı, 950 bin m² brüt alan satışı ve 7.801 adet bağımsız bölüm satışı hedeflemektedir. Toplam proje satış değerinin 135,2 milyar TL olması beklenmektedir.
 
2025 yılında ortalama çarpan 2,9x seviyesinde gerçekleşmiştir. Yıl içinde 14’ü gelir paylaşımlı olmak üzere toplam 66 ihale yapılmış, toplam ihale bedeli 266 milyar TL ve bağımsız bölüm sayısı 18.141 olmuştur.
 
2025 yılında 995 bin m² satış alanına sahip 8.044 bağımsız bölümün ön satışı tamamlanmış ve toplam 104 milyar TL proje satışı gerçekleştirilerek 77 milyar TL hedef aşılmıştır. Satışların 1.054 milyon TL’lik kısmı yabancı ülke vatandaşlarına yapılmıştır.
 
Şirket 1 TL nominal değerli pay başına brüt 0,6 TL nakit temettü dağıtma kararı almıştır. Temettü verimi %2,9 olup hak kullanım tarihi 24 Haziran 2026’dır.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ekgyo-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6660 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım ENKAI - Enka İnşaat hissesi için hedef fiyatını 87.9 TL'den 115.3 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Enka İnşaat, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde güçlü bir kârlılık performansı açıklamıştır. Ana ortaklık net dönem kârı yıllık bazda %35,1 artarak 9,9 milyar TL seviyesine ulaşmış, ancak bu rakam yaklaşık 10,3 milyar TL olan piyasa beklentisinin hafif altında kalmıştır. Çeyrek dönem kârındaki artışta özellikle menkul kıymet alım-satım gelirleri ile yatırım amaçlı gayrimenkullerdeki gerçeğe uygun değer artışından elde edilen 7,2 milyar TL’lik gelir önemli rol oynamıştır.
 
Şirketin 2025 yılı toplam ana ortaklık net dönem kârı ise 36,2 milyar TL’ye yükselerek 2024 yılına göre belirgin bir artış göstermiştir. Dördüncü çeyrekte satış gelirleri yıllık %50 büyüyerek 47,5 milyar TL’ye çıkarken, brüt kâr %25 artışla 10,9 milyar TL olmuştur. Operasyonel giderlerde %43’lük artış görülmesine rağmen esas faaliyet kârı 8,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %21 artarak yaklaşık 10 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK marjı 5 puan gerileyerek %20,9 seviyesine düşmüştür. Finansman tarafında 392 milyon TL net gelir kaydedilirken, enerji ve ticaret segmentlerinden kaynaklanan parasal kayıp ile vergi giderleri sonrasında ana ortaklık net kârı 9,9 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Şirketin bilançosu güçlü kalmaya devam etmektedir. Yıl sonu itibarıyla net nakit pozisyonu 5,6 milyar dolar seviyesinde bulunurken, bekleyen iş portföyü de 8,76 milyar dolara yükselmiştir. Bu durum şirketin gelecekteki gelir görünümü açısından önemli bir destek unsuru olarak değerlendirilmektedir.
 
Segment bazında bakıldığında mühendislik ve inşaat faaliyetleri 6 milyar TL kâr ile şirketin en güçlü iş kolu olmaya devam etmiştir. Bekleyen siparişlerin yıllık %50’nin üzerinde artması önümüzdeki dönem gelir ve kârlılığın artabileceğine işaret etmektedir. Gayrimenkul tarafında değer artışları kârlılığı desteklemiş ve segment kârı %58 artarak 4,7 milyar TL’ye ulaşmıştır. Şirket ayrıca İngiltere’de 186 milyon sterlin bedelle bir ofis binası satın alarak portföyünü genişletmiştir. Enerji segmentinde ise üretim artmasına rağmen yüksek maliyetler nedeniyle sınırlı kârlılık oluşmuş ve yaklaşık 247 milyon TL zarar kaydedilmiştir. Kırklareli’nde devreye alınacak 850 MW’lık doğal gaz santrali ile şirketin kurulu gücünün 5.000 MW’a ulaşması beklenmektedir.
 
İleriye dönük beklentilerde ise 2026 yılı için satış gelirlerinin yaklaşık 197 milyar TL, FAVÖK’ün 48,8 milyar TL ve FAVÖK marjının %24,8 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülmektedir. Net dönem kârının ise 50,9 milyar TL civarında olması beklenmektedir.
 
Güçlü nakit pozisyonu, döviz ağırlıklı gelir yapısı, artan iş portföyü ve yükselen marj beklentileri doğrultusunda hisse için hedef fiyat 87,90 TL’den 115,30 TL’ye yükseltilmiş ve “AL” önerisi korunmuştur. Güncellenmiş hedef fiyata göre hisse yaklaşık %22 seviyesinde iskontolu işlem görmektedir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-enka-insaat-hedef-fiyat-raporu-449003 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım TCELL - Turkcell hissesi için hedef fiyatını 158.5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Turkcell, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 3,59 milyar TL net dönem kârı açıklamıştır. Bu rakam yaklaşık 3,78 milyar TL olan piyasa beklentisinin hafif altında kalırken, geçen yılın aynı dönemine göre kârlılıkta artış görülmüştür. Ancak yıllık bazda bakıldığında şirketin 2025 yılı toplam net kârı 17,6 milyar TL’ye gerileyerek 2024 yılındaki 30,8 milyar TL seviyesinin oldukça altında kalmıştır.
 
Şirketin satış gelirleri dördüncü çeyrekte yıllık %6,6 artışla 59,5 milyar TL’ye yükselmiştir. Gelir artışının temel nedenleri mobil segmentte fiyat düzenlemeleri, abonelerin daha yüksek paketlere yönlendirilmesi sonucu ARPU’nun artması ve faturalı mobil abone kazanımlarının güçlü seyretmesi olmuştur. Bunun yanında Paycell, dijital servisler, veri merkezi ve bulut hizmetleri gibi yeni nesil iş kollarındaki büyüme de gelir performansını desteklemiştir.
 
Karlılık tarafında brüt kâr %20 artarak 16,6 milyar TL’ye yükselirken brüt kâr marjı 3,1 puan artışla %28’e çıkmıştır. Operasyonel giderlerin yatay seyretmesi faaliyet kârlılığını desteklemiş ve faaliyet kârı 15,5 milyar TL seviyesine ulaşmıştır. FAVÖK ise yıllık %11,2 artarak 24,7 milyar TL’ye yükselmiş ve FAVÖK marjı %41,4 olarak gerçekleşmiştir. Buna karşın 8,6 milyar TL seviyesindeki net finansman gideri ve 4,6 milyar TL’lik vergi gideri net kâr üzerinde baskı oluşturmuştur.
 
Operasyonel göstergeler tarafında Turkcell’in toplam abone sayısı yıllık %2 artarak 46,2 milyona ulaşmıştır. Mobil ARPU yıllık %5 artışla 399 TL seviyesine yükselirken, bireysel fiber ARPU da %10 artış göstermiştir. Türkiye operasyonlarının gelirleri %7 büyüyerek 57,6 milyar TL’ye ulaşırken, kurumsal segment gelirleri %23 artışla dikkat çekmiştir. Konsolide gelirler ise finans sektörü faaliyetleri dahil edildiğinde %7 artarak 62,8 milyar TL seviyesine yükselmiştir.
 
Bilanço tarafında şirketin 2025 yıl sonu itibarıyla yaklaşık 957 milyon dolar açık yabancı para pozisyonu bulunmaktadır. Turkcell’in 3,4 milyar dolar döviz borcuna karşılık 1,9 milyar dolar finansal varlığı ve 0,6 milyar dolar türev katkısı bulunmaktadır.
 
Şirket 2026 yılına ilişkin beklentilerinde gelirlerin %5–7 büyümesini öngörürken, veri merkezi ve bulut segmentinde %18–20 büyüme beklemektedir. Ayrıca FAVÖK marjının %40–42 bandında gerçekleşmesi ve yatırım harcamalarının satışlara oranının yaklaşık %25 seviyesinde olması hedeflenmektedir.
 
Genel olarak Turkcell’in performansı, güçlü operasyonel yapı ve çeşitlendirilmiş iş modeli sayesinde sürdürülebilir büyüme dinamiklerinin korunduğunu göstermektedir. Mobil segmentteki faturalı abone artışı, ARPU büyümesi ve dijital servisler ile techfin ekosisteminin genişlemesi gelir artışının temel sürükleyicileri olmaya devam etmektedir. Veri merkezi ve bulut hizmetlerine yönelik artan kurumsal talep ise şirketin geleneksel telekom operatörü kimliğinden dijital altyapı ve teknoloji sağlayıcısına dönüşüm stratejisini desteklemektedir. Önümüzdeki dönemde 5G yatırımları, fiber ağın genişletilmesi ve Google Cloud ile yapılan stratejik iş birliği Turkcell’in dijital hizmetler tarafındaki büyümesini hızlandırabilecek önemli unsurlar olarak öne çıkmaktadır.
 
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-tcell-hisse-hedef-fiyat-440399 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 09 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için hedef fiyatını 131 TL, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Sabancı Holding, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 4.616 milyon TL ana ortaklık net dönem karı açıklamış ve piyasanın 575 milyon TL’lik beklentisini aşmıştır. Şirket, 2024’ün aynı döneminde 4.775 milyon TL zarar açıklamıştı. Bu sonuçla birlikte holdingin 2025 yılı toplam ana ortaklık net karı 3.793 milyon TL olurken, 2024 yılında 20.255 milyon TL zarar kaydedilmişti.
 
Dördüncü çeyrekte banka dışı konsolide net kar 853 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve özellikle enerji sektöründeki güçlü karlılık toplam net karı desteklemiştir. Enerjisa Üretim tarafında rüzgar enerjisi üretim hacimlerinin artmasıyla gelirler yıllık bazda %35 yükselmiştir. Aynı dönemde holdingin toplam hasılatı yıllık %5,5 düşüşle 63.137 milyon TL olurken, finans sektörü faaliyetlerinden brüt kar %37,6 artarak 60.927 milyon TL’ye çıkmıştır. Toplam brüt kar yaklaşık 70.926 milyon TL olurken ticari faaliyetlerden brüt kar marjı %15,8’e gerilemiştir.
 
Operasyonel giderler 46.042 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken diğer faaliyetlerden 3.786 milyon TL net gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 28.670 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Banka dışı konsolide FAVÖK 8.514 milyon TL ve FAVÖK marjı %10,2 olmuştur. Finansman tarafında 2.536 milyon TL net gider yazılırken parasal kayıp 8.443 milyon TL’ye gerilemiştir. 8.877 milyon TL net vergi gideri sonrası çeyrek dönem net karı 4.616 milyon TL olmuştur.
 
Holdingin banka dışı net borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesinde gerçekleşirken yıl sonunda solo net nakit pozisyonu 8,5 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Banka dışı yatırım harcamalarının satışlara oranı %12,3’tür. Banka dışı grup şirketlerinin satış gelirleri %1,6 artarak 202 milyon TL’ye ulaşmış ve banka dışı gelirler toplam gelirin %49’unu oluşturmuştur. Banka dışı FAVÖK marjı %12,1’e gerilemiştir. Kombine net karda finansal hizmetler sektörü baskı yaratırken enerji sektörünün karı yaklaşık dört kat artarak pozitif ayrışmıştır.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-sahol-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
TCMB tarafından açıklanan haftalık menkul kıymet istatistiklerine göre, 27 Şubat ile biten haftada piyasa fiyatı ve kur hareketlerinden arındırılmış verilere göre hisse senetlerinde 65 milyon dolar alış gerçekleşti. DİBS (kesin alım) tarafında ise 213 milyon dolar satış görüldü. Öte yandan ÖST tarafında 454,5 milyon dolarlık alış gerçekleşti. Toplamda yabancıların 23–27 Şubat haftasındaki işlemleri 307 milyon dolarlık net satışa işaret etti.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-haftalik-menkul-kiymet-istatistikleri İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6662 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım, TTKOM - Türk Telekom için hedef fiyatını 93.9 TL, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
 
Türk Telekom 2025 yılının 4. çeyreğinde 719 milyon TL net dönem kârı açıklamıştır. Şirket, 2024 yılının aynı döneminde 2.075 milyon TL net zarar açıklamıştı. Açıklanan kâr 3.204 milyon TL seviyesindeki piyasa beklentisinin altında kalmış ve sapmada çeyrek içinde kaydedilen yüksek vergi gideri etkili olmuştur. 4. çeyrek sonucu ile birlikte şirketin 2025 yılı toplam net kârı 22.981 milyon TL’ye yükselmiştir (2024: 11.068 milyon TL).
 
Şirketin satış gelirleri yıllık bazda %16,2 artarak 69.317 milyon TL’ye çıkmıştır. Gelir artışında sabit genişbant tarafında fiyat revizyonları ve üst hız paketlerine geçişin desteklediği ARPU yükselişi ile mobil segmentteki güçlü abone kazanımı etkili olmuştur. Kurumsal data ve BT çözümlerindeki büyüme ile fiber altyapı yatırımlarına bağlı UFRYK-12 muhasebe etkisi de gelir artışına katkı sağlamıştır.
 
Brüt kâr %34,6 artarak 27.501 milyon TL’ye yükselmiş, brüt kâr marjı 5,4 puan artışla %39,7 olmuştur. Operasyonel giderler %9,7 artarak 13.942 milyon TL’ye çıkmıştır. Diğer faaliyetlerden 922 milyon TL net gider kaydedilmiş ve faaliyet kârı 12.637 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK yıllık %12,1 artarak 26.366 milyon TL’ye ulaşmış ve FAVÖK marjı %38 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden 311 milyon TL gelir elde edilirken net finansman giderleri 4.379 milyon TL olmuştur. Dönemde 2.491 milyon TL parasal kazanç açıklanmış ve 10.383 milyon TL vergi gideri sonrası net dönem kârı 719 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
 
2026 yılı beklentilerine göre UFRYK-12 hariç satış gelirlerinin yıllık %8–9 artması, FAVÖK marjının %41–42 seviyesinde gerçekleşmesi ve 5G ile fiber yatırımlarındaki artış nedeniyle yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranının %33–34’e yükselmesi beklenmektedir.
 
Genişbant segmentinde abone sayısı yıllık %0,5 artarken ARPU %17,9 yükselmiş ve genişbant gelirleri %19 artarak 20.025 milyon TL olmuştur. Sabit ses erişim hattı sayısı %9,6 azalarak 6,83 milyon seviyesine gerilerken ARPU %8,8 artarak 100,4 TL olmuştur ve sabit ses gelirleri 2.194 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Mobil tarafta abone sayısı %15,1 artarak 31,49 milyona yükselmiş, mobil ARPU ise 278,6 TL’den 254,8 TL’ye gerilemiştir. Toplam mobil gelirler yıllık %5 artarak 24.674 milyon TL olmuştur. Gelirlerin %15,5’ini oluşturan inşaat gelirleri ise %91 artarak 10.760 milyon TL’ye yükselmiştir.
 
Şirketin 2025 yılı Aralık sonu itibarıyla düzeltilmiş net borcu 60,3 milyar TL olurken Net Borç/FAVÖK oranı 2024’teki 0,81x seviyesinden 2025 yılında 0,6x’e gerilemiştir.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-ttkom-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Hürmüz Boğazı ve Küresel Enerji Piyasaları
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-hurmuz-bogazi-ve-kuresel-enerji-piyasalari-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 06 Mart 2026 00:00
Enerji Fiyatları ve Doların Gücü İlişkisi
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-enerji-fiyatlari-ve-dolarin-gucu-iliskisi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 05 Mart 2026 00:00
Ziraat Yatırım THYAO için hedef fiyatını 508.5 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Türk Hava Yolları 2025 yılı 4. çeyrekte 37 milyar TL (883 milyon dolar) net kâr açıklayarak piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde sonuç açıkladı. Yolcu sayısı %15,7 artarak 23,3 milyona yükselirken doluluk oranı %83,9’a çıktı. Artan yolcu trafiği ve kargo hacmindeki %16,6’lık büyüme gelirleri destekledi.
 
Satış gelirleri yıllık %36,8 artışla 264,6 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK %43 artışla 39,4 milyar TL’ye yükseldi ve beklentileri aştı. Ancak yakıt maliyetlerindeki artış ve birim gelirlerdeki sınırlı düşüş nedeniyle brüt kâr marjı geriledi.
Şirket 2025 yılını toplam 118 milyar TL net kâr ile tamamladı. Yıl sonunda net borç 495,5 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken net borç/FAVÖK oranı 3,1x oldu. Ayrıca THY, 2025 yılında da Avrupa’da network taşıyıcılar arasında en fazla uçuş gerçekleştiren havayolu konumunu korudu.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-thy-hedeffiyat-2026 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 04 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6661 İlgili Dosyayı İndir
Salı, 03 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6660 İlgili Dosyayı İndir
Pazartesi, 02 Mart 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-analiz-342140 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6659 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6667 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
CIMSA - 4Ç25 Sonuçları
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-cimsa-4-ceyrek-degerlendirmesi-6644 İlgili Dosyayı İndir
Cuma, 27 Şubat 2026 00:00
Galata Wind Enerji, Doğan Holding iştiraki olarak %100 yenilenebilir enerji üretimi alanında faaliyet göstermekte ve 2021’den beri Borsa İstanbul’da işlem görmektedir. 2025 yılında kuraklık, elektrik fiyatlarındaki oynaklık ve sektörel düzenlemeler üretim ve fiyatlama üzerinde etkili olsa da şirket güçlü kâr marjını koruyarak yatırım stratejisini sürdürdü.
 
Şirket 2026–2027 döneminde devreye girmesi planlanan yeni kapasite artışlarıyla üretim hacmini ve gelir tabanını büyütmeyi hedeflemektedir. Türkiye’de kapasite artışı öncelik olmaya devam ederken Almanya ve İtalya’daki projeler Avrupa’da coğrafi çeşitlenmeyi desteklemektedir. YEKDEM benzeri mekanizmalar ve uzun vadeli alım anlaşmaları da nakit akışı öngörülebilirliğini güçlendirmektedir. Yönetim ayrıca mevcut hisse fiyatının değerinin altında olduğunu değerlendirerek geri alım seçeneğini gündemine almıştır.
 
Türkiye elektrik piyasasında 2025 yılında toplam kurulu güç 122.519 MW’a yükselirken elektrik üretimi yıllık yaklaşık %3,6 artarak 360.701 GWh oldu. Üretimde en güçlü artış güneş enerjisinden geldi; güneş üretimi %43,6 artarken rüzgar üretimi %7,5 büyüdü. Rüzgar kurulu gücü %17,5, güneş kurulu gücü ise yaklaşık %28 arttı. Elektrik piyasasında ortalama PTF fiyatı 66,4 USD/MWh seviyesinde gerçekleşirken TL bazında 2.618 TL/MWh oldu.
 
2025’in ilk dokuz ayında rüzgar üretimi güçlü seyrederken yılın son çeyreğinde rüzgar rejimindeki zayıflama nedeniyle üretimde düşüş görüldü.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-gwind-hisse-analiz-2026 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6666 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Ziraat Yatırım ASELS için hedef fiyatını 235 TL'den 385 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
ASELSAN 2025’in dördüncü çeyreğinde ana ortaklık net dönem kârını yıllık %55 artırarak 17,8 milyar TL’ye çıkarmış ve 11,2 milyar TL olan piyasa beklentisini aşmıştır. Böylece şirketin 2025 yılı toplam net kârı yıllık %50 artışla 30 milyar TL’ye yükselmiştir. Satış gelirleri %17,5 artarak 85,6 milyar TL’ye ulaşmış, brüt kâr %18 artışla 28,1 milyar TL olurken brüt kâr marjı %32,2 seviyesinde yatay kalmıştır. Operasyonel giderler %11 artmış, faaliyet kârı 21,7 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK 23,7 milyar TL ile beklentilerin üzerinde açıklanırken FAVÖK marjı %27,7’ye yükselmiştir. Net borç/FAVÖK oranı 0,3x seviyesinde kalmıştır.
 
Şirketin bakiye siparişleri 2025 son çeyreğinde 20,4 milyar USD’ye yükselmiştir. Çeyrekte 2,5 milyar USD’lik yeni iş alınmış, en büyük sözleşme 1.122 milyon USD ile Savunma Sanayi Başkanlığı ile imzalanan hava savunma sistemi projesi olmuştur. Bakiye siparişlerin %97’si savunma alanından oluşurken para birimi dağılımı %49 USD, %45 EUR ve %6 TL şeklindedir. 2025 yılı toplam yeni iş tutarı 20,4 milyar USD olmuştur.
 
Yatırım harcamalarının satışlara oranı %22 seviyesine yükselmiştir. Ankara Oğulbey’de planlanan 1,5 milyar USD tutarındaki yatırımın kapasite artışı ve seri üretimi desteklemesi beklenmektedir. Şirket, Ar-Ge teşvikleri kapsamında 2029 yılına kadar kurumlar vergisi ödemeyecektir.
 
2026 yılı için şirket, konsolide gelirlerde %10’un üzerinde artış, %24’ün üzerinde FAVÖK marjı ve 50 milyar TL’nin üzerinde yatırım harcaması öngörmektedir. 2026 yılına ilişkin beklentiler satış gelirlerinde 179.271 milyon TL, FAVÖK’te 58.401 milyon TL ve %23,6 FAVÖK marjına işaret etmektedir. Hisse son bir yılda %279 yükselirken aynı dönemde BIST100 endeksi %46 artmıştır. Hedef piyasa değeri 1.755.589 milyon TL’ye, hedef hisse fiyatı 385 TL’ye yükseltilmiş ve “AL” önerisi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-aselsan-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Ziraat Yatırım EREGL için hedef fiyatını 34.75 TL'den 39.5 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
Erdemir 4Ç2025’te 1.872 mn TL (49 mn USD) ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 2.694 mn TL (77 mn USD) net kar elde edilmişti. Piyasa beklentisi yaklaşık 2.723 mn TL zarar yönündeydi. Bu çeyrekteki zararda yüksek vergi gideri etkili olmuştur. 5.041 mn TL’lik net vergi giderinde, fonksiyonel para birimi ile vergi matrahı arasındaki çevrim farkları ve ertelenmiş vergi giderindeki artış belirleyici olmuştur. 2025 yılı toplamında ana ortaklık net dönem karı 512 mn TL’ye (13 mn USD) gerilemiştir (2024: 13.481 mn TL / 411 mn USD).
 
4Ç2025’te satış gelirleri yıllık %10,7 artarak 60.995 mn TL’ye (1.458 mn USD) yükselmiştir. Satışların maliyeti %3 artışla 54.268 mn TL olurken, brüt kar 6.726 mn TL’ye çıkmış ve brüt kar marjı 6,7 puan artışla %11 olmuştur. Operasyonel giderler %14,3 artarak 2.617 mn TL’ye yükselmiş, 82 mn TL net diğer faaliyet gideri sonrası faaliyet karı 4.027 mn TL olarak gerçekleşmiştir (4Ç2024: 5.203 mn TL). FAVÖK 7.453 mn TL (160 mn USD) olmuş, FAVÖK marjı %4,8’den %12,2’ye yükselmiştir. Ton başına FAVÖK 71 USD/ton seviyesinde gerçekleşmiştir (4Ç2024: 39 USD/ton). Net finansman gideri 1.363 mn TL olmuştur (4Ç2024: 1.545 mn TL).
 
4Ç2025’te yassı ürün satışları yıllık %0,9 azalışla 1,9 mn ton, uzun ürün satışları ise %21,6 artışla 304 bin ton olmuştur. Toplam satış hacmi %1,6 artarak 2,2 mn tona ulaşmıştır. 2025 yılı toplam satış hacmi ise %2,8 düşüşle 7,8 mn ton olarak gerçekleşmiştir. Ortalama satış fiyatları yassı üründe 636 USD, uzun üründe 547 USD seviyesine gerilemiştir. Yassı ürün ihracatı 279 bin ton olmuş, geçen yılın aynı döneminde 344 bin ton olarak gerçekleşmiştir.
 
Ton başına FAVÖK tarihsel ortalamaların altında kalmaya devam etmekle birlikte çeyreksel bazda 68 USD/ton’dan 71 USD/ton’a yükselmiştir. Şirket, 2026 yılında ton başına FAVÖK’ün 2025’e göre daha iyi seviyede gerçekleşmesini öngörmektedir. 2025 yıl sonu itibarıyla net borç 963 mn USD’ye gerilemiş (2024: 1.840 mn USD), Net Borç/FAVÖK oranı 1,92x olmuştur (2024: 2,85x). Ham çelik kapasite kullanım oranı 2025 sonunda %85’e yükselmiştir (9A25: %81).
 
Sivas’taki arama çalışmaları sonucunda altın mineralizasyonu bulunmuş olup, rezerv raporunun 2026 yılının ikinci çeyreği başında paylaşılması beklenmektedir. Avrupa Birliği’nin Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması karbon yoğun sektörlerde maliyet baskısı oluşturabilir.
 
2026 yıl sonu için satış geliri tahmini 5,5 milyar USD, FAVÖK marjı tahmini %12,7’dir. Şirketin tahmini değeri 276.510 mn TL’ye, hedef hisse fiyatı 39,50 TL’ye yükseltilmiş, “AL” önerisi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-eregli-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Ziraat Yatırım ISDMR için hedef fiyatını 58 TL'den 65 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
 
İsdemir 4Ç2025’te 1.482 mn TL (35 mn USD) net dönem karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 6.113 mn TL (182 mn USD) net kar elde edilmişti. 2025 yılının tamamında net dönem karı 6.112 mn TL’ye gerilemiştir (2024: 14.254 mn TL).
 
4Ç2025’te satış gelirleri yıllık %4,2 artarak 31.804 mn TL’ye ulaşmıştır. Satışların maliyeti 28.115 mn TL olurken, brüt kar %50 artışla 3.689 mn TL’ye yükselmiş, brüt kar marjı 3,5 puan artışla %11,6 olmuştur. Operasyonel giderler %21,8 artarak 1.018 mn TL seviyesinde gerçekleşmiş, 67 mn TL net diğer faaliyet gideri sonrası faaliyet karı 2.604 mn TL olmuştur. 4Ç2024’te deprem kaynaklı sigorta tazminat gelirinin etkisiyle faaliyet karı 6.822 mn TL idi.
 
FAVÖK 4.132 mn TL olarak gerçekleşmiş (4Ç2024: 2.764 mn TL), FAVÖK marjı %9,1’den %13’e yükselmiştir. Ton başına FAVÖK 61 USD/ton seviyesinde gerçekleşmiştir (4Ç2024: 60 USD/ton). 4Ç2024’te 318 mn TL net finansman gideri bulunurken, bu çeyrekte 231 mn TL net finansman geliri kaydedilmiştir. 1.687 mn TL net vergi gideri sonrası net dönem karı 1.482 mn TL olmuştur.
 
2025 üçüncü çeyrekte 5,4 milyar TL olan net nakit pozisyonu yıl sonunda yaklaşık 11 milyar TL’ye yükselmiştir. Kapasite kullanım oranı 2024’te %91 iken 2025’te %95’e çıkmıştır.
 
4Ç2025’te toplam satış hacmi yıllık %7,2 azalarak 1,3 mn tona gerilemiştir. Yassı ürün satışları %13,4 düşüşle 1.020 bin ton olurken, uzun ürün satışları %22,1 artışla 304 bin tona yükselmiştir. 2025 yılında toplam üretim %1,9 artışla 5.313 bin ton olmuştur. 4Ç2025’te 193 bin ton ihracat yapılmış olup, ihracat toplam satışların %15’ini oluşturmuştur.
 
2026 yıl sonu için satış geliri tahmini 3,3 milyar USD, FAVÖK marjı tahmini %10,6’dır. Şirketin tahmini değeri 188.510 mn TL’ye, hedef hisse fiyatı 65,00 TL’ye yükseltilmiş, “AL” önerisi korunmuştur.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-isdmr-hedef-fiyat-6644 İlgili Dosyayı İndir
Perşembe, 26 Şubat 2026 00:00
Teknik Bülten ve Hisse Önerileri
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-teknik-bulten-ve-hisse-onerileri-6658 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
FX Bülteni
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-fx-bulteni-6659 İlgili Dosyayı İndir
Çarşamba, 25 Şubat 2026 00:00
Halkbank için kredi büyümesi potansiyeli, marjlardaki iyileşme, yönetilebilir aktif kalitesi ve operasyonel maliyet kontrolü sayesinde temel hikâyenin sürdüğü değerlendirilmektedir. 61,90 TL hedef fiyatla “AL” önerisi korunurken, ABD’deki dava sürecinin sonuçlanmasının hisse üzerindeki iskontoyu azaltarak fonlama maliyeti ve yatırımcı algısı kanalıyla olumlu katkı sağlayabileceği belirtilmektedir. Banka’nın analist toplantılarına başlaması da iletişim açısından pozitif görülmektedir.
 
Makro tarafta Banka, dezenflasyon sürecinin devamını ve yıl sonunda enflasyonun %23 seviyelerine gerilemesini, politika faizinin ise %28 olmasını beklemektedir. Zorunlu karşılıklar ve TL mevduat regülasyonlarının bir süre daha sürebileceği öngörülmektedir.
 
2026’da kredilerde orta %30’lu büyüme hedeflenirken, kredi/mevduat oranının %57 seviyesinde olması büyüme için alan yaratmaktadır. KOBİ kredileri büyümenin ana sürükleyicisi olmaya devam edecektir. Sabit faizli kredilerin yüksek payı olası faiz indirimlerinde marjlara katkı sağlayabilecektir.
 
Metodoloji değişiklikleri kapsamında TÜFE’ye endeksli tahviller piyasa beklentilerine göre değerlenmekte olup 2026 için %28,7 enflasyon varsayımıyla yaklaşık 110 milyar TL gelir öngörülmektedir. İştirak gelirlerinde özkaynak yöntemi uygulanmaya başlanmış, ayrıca yüksek karşılık ayrılmış sorunlu kredilerden tahsilatlar da gelir yazılmaya başlanmıştır.
 
Takipteki kredi oranı sektörün bir miktar üzerinde olsa da son çeyrekte aktif kalitesinde iyileşme sinyalleri alınmaktadır. Banka, sorunlu kredi oranının %3,5’in altında kalmasını beklemektedir. Sübvansiyonlu kredilerin kalitesi yüksek görülmektedir.
 
Net faiz marjının swap hariç yaklaşık %4, swap dahil %3,5 civarında gerçekleşmesi; ücret ve komisyon gelirlerinde %40’ın üzerinde artış; operasyonel giderlerde orta %40’lı büyüme ve %23’ün üzerinde özsermaye kârlılığı hedeflenmektedir. Genel çerçevede hem operasyonel hem değerleme açısından potansiyel korunmaktadır.
S.No Dosya Adı İndir
1 ziraat-yatirim-halkbank-toplanti-notlari-2026 İlgili Dosyayı İndir
Destek Yatırım - Hesap Aç
Öne Çıkanlar Kurumlar Hisse Karşılaştır Partnerlerimiz Videolar Blog İletişim
Giriş Yap Üye Ol
Google Play Apple Store