Ziraat Yatırım, EREGL - Ereğli Demir Çelik için hedef fiyatını 39,50 TL'den 42,60 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Erdemir 1Ç2026'da 384mn TL ana ortaklık net dönem karı açıkladı ve bu rakam geçen yılın aynı dönemindeki 426mn TL'nin altında kaldı. Açıklanan kar 327mn TL seviyesindeki piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşirken, kurumun 423mn TL kâr beklentisinin hafif altında oluştu. Şirketin satış gelirleri 1Ç2026'da %11,5 artışla 59.685mn TL'ye yükseldi. Kapasite kullanım oranı %96 olarak gerçekleşti ve geçen yılın %85 seviyesinin üzerine çıktı.
Satışların maliyeti %10,3 artarak 54.879mn TL oldu ve bu gelişmeyle brüt kar 4.806mn TL'ye çıktı. Brüt kar marjı geçen yılın aynı dönemine göre 1 puan artarak %8,1'e yükseldi. Operasyonel giderler %30,3 artışla 2.662mn TL'ye ulaştı. Diğer faaliyetlerden net 283mn TL gelir yazılırken faaliyet karı 2.427mn TL olarak gerçekleşti.
FAVÖK 5.820mn TL seviyesinde hesaplandı ve geçen yılın aynı dönemindeki 4.127mn TL'nin üzerine çıktı. FAVÖK marjı %7,7'den %9,8'e yükselirken ton başına FAVÖK 73 USD/ton oldu. Net finansman gideri 2.329mn TL seviyesinde gerçekleşti ve konsolidasyona tabi iştiraklerdeki enflasyon düzeltmeleri sonucunda 727mn TL parasal pozisyon kazancı oluştu. 491mn TL net vergi gideri sonrası ana ortaklığa düşen net dönem karı 384mn TL oldu.
Kurum, 2026 yılının ilk çeyreği sonrasında tahminlerini ve benzer şirket çarpanlarını güncelleyerek hedef hisse fiyatını 39,50TL'den 42,60TL'ye çıkardı ve AL tavsiyesini korudu. 2026 yılı için satış geliri tahmini 5,9 milyar USD, FAVÖK marjı tahmini %12,5 ve ton başına FAVÖK tahmini 89 USD olarak verildi. Hedef piyasa değeri 298.208mn TL olarak hesaplandı ve Eregli hisse fiyatı 33,72 TL seviyesindeyken iskonto oranı %20,8 oldu. Raporda net borcun 676mn USD'ye gerilediği ve Net Borç / FAVÖK oranının 1,25x seviyesinde bulunduğu da vurgulandı.
