Ziraat Yatırım, SAHOL - Sabancı Holding için hedef fiyatını 131 TL, tavsiyesini "Al" olarak korudu.
Sabancı Holding, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde 4.616 milyon TL ana ortaklık net dönem karı açıklamış ve piyasanın 575 milyon TL’lik beklentisini aşmıştır. Şirket, 2024’ün aynı döneminde 4.775 milyon TL zarar açıklamıştı. Bu sonuçla birlikte holdingin 2025 yılı toplam ana ortaklık net karı 3.793 milyon TL olurken, 2024 yılında 20.255 milyon TL zarar kaydedilmişti.
Dördüncü çeyrekte banka dışı konsolide net kar 853 milyon TL olarak gerçekleşmiş ve özellikle enerji sektöründeki güçlü karlılık toplam net karı desteklemiştir. Enerjisa Üretim tarafında rüzgar enerjisi üretim hacimlerinin artmasıyla gelirler yıllık bazda %35 yükselmiştir. Aynı dönemde holdingin toplam hasılatı yıllık %5,5 düşüşle 63.137 milyon TL olurken, finans sektörü faaliyetlerinden brüt kar %37,6 artarak 60.927 milyon TL’ye çıkmıştır. Toplam brüt kar yaklaşık 70.926 milyon TL olurken ticari faaliyetlerden brüt kar marjı %15,8’e gerilemiştir.
Operasyonel giderler 46.042 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken diğer faaliyetlerden 3.786 milyon TL net gelir elde edilmiştir. Böylece faaliyet karı 28.670 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Banka dışı konsolide FAVÖK 8.514 milyon TL ve FAVÖK marjı %10,2 olmuştur. Finansman tarafında 2.536 milyon TL net gider yazılırken parasal kayıp 8.443 milyon TL’ye gerilemiştir. 8.877 milyon TL net vergi gideri sonrası çeyrek dönem net karı 4.616 milyon TL olmuştur.
Holdingin banka dışı net borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesinde gerçekleşirken yıl sonunda solo net nakit pozisyonu 8,5 milyar TL olarak kaydedilmiştir. Banka dışı yatırım harcamalarının satışlara oranı %12,3’tür. Banka dışı grup şirketlerinin satış gelirleri %1,6 artarak 202 milyon TL’ye ulaşmış ve banka dışı gelirler toplam gelirin %49’unu oluşturmuştur. Banka dışı FAVÖK marjı %12,1’e gerilemiştir. Kombine net karda finansal hizmetler sektörü baskı yaratırken enerji sektörünün karı yaklaşık dört kat artarak pozitif ayrışmıştır.
