Deniz Yatırım, EBEBK için 99 TL hedef fiyat ile, AL tavsiyesini korudu.
Deniz Yatırım, Ebebek Mağazacılık için değerlendirmesini Olumlu olarak korudu ve 12 aylık hedef fiyatını 99,00 TL seviyesinde tuttu. Raporda, mevcut fiyatın 70.00 TL olduğu ve buna göre getiri potansiyelinin %41.4 olduğu belirtildi. Şirketin 2026 tahminlerine göre 37.326 milyon TL satış geliri, 4.383 milyon TL FAVÖK ve 637 milyon TL net kar öngörülüyor. 2026 tahminlerine göre hisse 2,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
Şirket 1Ç26’da 8.347 milyon TL satış geliri, 749 milyon TL FAVÖK ve 71 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakamlar sırasıyla konsensüsün ve Deniz Yatırım beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. 1Ç26’da parasal kazanç/kayıp kalemi altında 614 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. FAVÖK marjı 4,5 puan artışla %9,0 seviyesine yükseldi.
Satış gelirindeki yıllık %23 artışta artan mağaza sayısı ve güçlü seyreden satış adetleri etkili oldu. Türkiye mağazalarındaki ziyaretçi sayısı yıllık %8,7 artışla 14,2 milyona, ebebek.com ziyaretçi sayısı ise %0,7 artışla 40,6 milyona ulaştı. Toplam satış adetleri %21,9 artışla 29 milyona çıktı ve mağaza satışları toplam satışların %86,5’ini oluşturdu. Mağazalardaki fatura başına tutar %40,6 artışla 1.092 TL, ebebek.com’daki sipariş başına tutar ise %62,6 artışla 1.832 TL oldu.
Brüt karda marj optimizasyon çalışmaları, ürün miksi değişiklikleri ve satın alım koşullarındaki olumlu görünüm ile yıllık %31 artış kaydedildi. Esas faaliyet zararındaki azalış ve faaliyet gideri/satışlar rasyosunda 2,3 puanlık gerileme FAVÖK’e olumlu yansıdı. Mart 2026 itibariyle nakit ve nakit benzerleri 2.984 milyon TL’ye yükselirken net borç pozisyonu 40 milyon TL’ye geriledi. Şirketin 2026 yılına ilişkin beklentilerindeki sınırlı revizyon ve azalan borçluluk görünümü, AL tavsiyesinin ve 99,00 TL hedef fiyatın temel gerekçeleri olarak öne çıktı.
