OYAK Yatırım, AKBNK-Akbank için hedef fiyatını 85,09 TL'den 70,05 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu
Oyak Yatırım
Hedef: 70.05 ₺
Potansiyel: %0.00
Akbank'ın 1Ç25 net karı 13.727 milyon TL (çeyreksel %49, yıllık %4) ile hem piyasa beklentisinin (12.927 milyon TL) hem de bizim tahminimizin (12.795 milyon TL) üzerinde gerçekleşti.
Çekirdek gelirler, genişleyen çekirdek spread (çeyreksel +1 puan) ve güçlü ücret büyümesi sayesinde çeyreksel %9 arttı. Düşük fonlama maliyetleri (repo ve TL mevduat) çekirdek gelirlerin 1Ç'de büyümesine yardımcı oldu. Komisyon gelirleri, artan krediler ve ödeme sistemi katkısı sayesinde çeyreksel bazda %10 ve yıllık bazda %64 artış göstererek güçlü seyrini sürdürdü. Swap maliyetleri, 4Ç'deki 4,2 milyar TL seviyesinden 1Ç25'te 5 milyar TL'ye yükseldi. Genişleyen spreadlere rağmen, swaplara göre düzeltilmiş marj, TÜFE'deki yıllık düşüş beklentisine bağlı olarak düşen TÜFEKS geliri nedeniyle 9 baz puan daraldı (Ekim24 %48,6'ya kıyasla Ekim25T %30).
Faaliyet giderleri, İK ile ilgili giderlerin etkisiyle bir önceki çeyreğe göre %10 ve bir önceki yıla göre %34 arttı. Net toplam kredi risk maliyeti, artan tahsilatlara rağmen bazı yeni TGA girişleri nedeniyle 4Ç'deki 243 baz puandan bu çeyrekte yüksek kalarak 234 baz puana geriledi. TGA karşılama oranı bir önceki çeyreğe göre yatay kalarak %59 seviyesinde gerçekleşti. TGA oranı ilk çeyrekte 59 baz puan artarak %3,5'e yükseldi. Sonuç olarak, özkaynak karlılığı 4Ç'deki %16,7 seviyesinden 1Ç'de %22,7'ye yükselirken, bir yıl önceki %25 seviyesinden gerilemiştir.
Akbank, %30'un üzerinde olan 2025 özkaynak karlılığı beklentisini değiştirmezken, marj beklentisi olan %5 üzerinde aşağı yönlü risk görüyor. Akbank, 25T F/DD 0,9x ve F/K 4,2x seviyelerinde işlem görürken, 2025 özkaynak karlılığı tahminlerimize göre %24 seviyesindedir. Sonuçları hisse senedi için nötr olarak değerlendiriyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hedef fiyatlar, açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
