OYAK Yatırım, AKBNK-Akbank için hedef fiyatını 70.05 TL, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu
Oyak Yatırım
Hedef: 70.05 ₺
Potansiyel: %0.00
Akbank, 2025 yılı ikinci çeyreğinde (2Ç25) 11.125 milyon TL net kar açıkladı (çeyreklik bazda %19 düşüş, yıllık bazda
%2 artış). Bu sonuç, piyasa beklentisi (11.104 milyon TL) ve bizim tahminimiz (11.046 milyon TL) ile uyumlu gerçekleşti.
Çekirdek gelirler, TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerindeki artış ve güçlü ücret-komisyon performansı sayesinde
çeyreklik bazda %9 büyüdü. Öte yandan, yüksek TL fonlama maliyetleri nedeniyle çekirdek faiz makası çeyreklik bazda
1,4 puan daraldı. Gerçekten de TL kredi-mevduat makası 2Ç’de 2,6 puanlık düşüşle % -1,1’e geriledi. Merkez
Bankası'nın faiz indirimleriyle birlikte 3. çeyrekte marjların toparlanmasını bekliyoruz. Ücret ve komisyon gelirleri güçlü
seyrini sürdürerek çeyreklik bazda %14 ve yıllık bazda %61 artış gösterdi. Bu artışta kredi büyümesi ve ödeme
sistemlerinden gelen katkı etkili oldu. Swap maliyetleri 1Ç’de 5 milyar TL iken, 2Ç25’te 7,1 milyar TL’ye yükseldi. Bu
artış ve daralan faiz makası, swap düzeltilmiş net faiz marjının çeyreklik bazda 33 baz puan daralmasına neden oldu.
Operasyonel giderler çeyreklik bazda %5 ve yıllık bazda %35 arttı. Bu artışın ana nedeni insan kaynaklarıyla ilgili
giderlerdi. Toplam net kredi risk maliyeti (Net Total CoR) bu çeyrekte 222 baz puan ile 1Ç’deki 234 baz puana göre
hafifçe geriledi. Yeni donuk alacak girişleri oldu. Donuk alacak karşılık oranı çeyreklik bazda 79 baz puan artışla %60’a
yükseldi. Donuk alacak oranı ise çeyreklik bazda yatay kalarak %3,6 seviyesinde kaldı. Genel olarak, özsermaye karlılığı
(ROE) 2Ç’de %17,7’ye geriledi (1Ç’de %22,7, geçen yıl aynı dönemde %20 idi). Akbank, 2025 yılı için >%30 olan
özkaynak karlılığı hedefini, net faiz marjı hedefini %5’ten %3–3,5 aralığına revize etmesi nedeniyle >%25 olarak
güncelledi. 2024 yılında %36’lık kar daralması sonrası 2025’te Akbank’tan %52 oranında kar artışı bekliyoruz. 2025 için
özkaynak karlılığı tahminimiz %24 seviyesindedir. Akbank hisseleri, tahminlerimize göre 2025 yılı için 1,2x F/DD
(fiyat/defter değeri) ve 5,4x F/K (fiyat/kazanç) çarpanlarıyla işlem görmektedir. Sonuçları hisse performansı açısından
hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
