GCM Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 116,8 TL'den 92 TL'ye indirdi.
GCM Yatırım, Akbank için görünümünü temkinli tarafta korurken model portföyde tutmaya devam etti. Faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesi, emtia fiyatlarındaki artış ve jeopolitik riskler fonlama maliyetlerini yüksek tutuyor. Marj toparlanmasının beklenenden daha kademeli şekilde yılın ikinci yarısına ötelenmesi de raporun ana mesajı oldu. Buna karşın ayrılan karşılıklar sayesinde aktif kalitesinin güçlü görünümünü koruduğu ve sermaye yeterliliğinin bunu desteklediği vurgulandı.
Akbank, 2026 yılının ikinci çeyreğinde güçlü kredi büyümesi ve belirgin şekilde iyileşen net faiz gelirlerine rağmen net kârında çeyreklik bazda gerileme kaydetti. Toplam varlıklar önceki çeyreğe göre %9, geçen yılın aynı dönemine göre %32 artarak 3,73 trilyon TL'ye ulaştı. Kredi hacmi çeyreklik %9 ve yıllık %42 büyüyerek 1,98 trilyon TL seviyesine çıktı. Mevduatlardaki yıllık %32'lik artışın üzerinde gerçekleşen kredi büyümesi dikkat çekti.
Faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %15, yıllık bazda %18 artarak 186,6 milyar TL'ye yükseldi. Faiz giderlerindeki yıllık artışın %4 ile sınırlı kalmasıyla net faiz geliri yıllık bazda %129 artarak 42,6 milyar TL oldu. Yıllıklandırılmış net faiz marjı geçen yılın aynı dönemindeki %2,88'den %4,98'e yükseldi. Buna karşılık banka ikinci çeyrekte 15,2 milyar TL net kâr açıkladı ve net kâr çeyreklik bazda %21 geriledi. Net kâr marjı da %29,27'den %23,29'a düştü.
Aktif kalitesinde takipteki kredi tutarı çeyreklik %10, yıllık %50 artarak 79,2 milyar TL'ye yükseldi ve takipteki krediler oranı %3,7 seviyesinde gerçekleşti. Sermaye yeterlilik oranının %16,4 olması kredi büyümesini destekleyebilecek bir tampon sundu. Özkaynaklar yıllık %25 artışla 324,7 milyar TL'ye çıkarken, özkaynak kârlılığı %21,99 oldu. Hisse 5,12 F/K ve 1,05 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor ve bu seviyeler sektör ortalamalarına yakın sınırlı primli bir görünüme işaret ediyor. GCM Yatırım, hedef fiyatı 116,8 TL'den 92 TL'ye indirirken hisse için tut görüşünü korudu.
