Alnus Yatırım, AKGRT - Aksigorta için hedef fiyatını 11,78 TL'den 9,89 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak korudu.
Alnus Yatırım, Aksigorta için hedef fiyatını aşağı yönlü revize ederken AL tavsiyesini korudu. Kurum, şirket değerlemesinde PD/DD, F/K ve Artık Gelir modellerini sırasıyla yüzde 20, yüzde 20 ve yüzde 60 ağırlıkla kullandığını belirtti. Modeller sonrasında yaklaşık 15 Milyar 941,6 Milyon TL hedef piyasa değerine ulaşıldı. Buna bağlı olarak daha önce 11,78 TL olan hedef fiyat 9,89 TL’ye indirildi.
Şirketin 2026 yılı ilk yarısında brüt prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 43,72 artarak 22,10 Milyar TL oldu. Hayat dışı teknik gelirler yüzde 39,00 artışla 10,89 Milyar TL’ye çıkarken, hayat dışı teknik giderlerdeki daha güçlü artış nedeniyle teknik bölüm dengesi yüzde 28,63 azalarak 1,12 Milyar TL seviyesine geriledi. Net yatırım giderleri 236,3 Milyon TL olarak oluştu ve karşılık ile diğer kalemlerden 78,6 Milyon TL sınırlı gelir kaydedildi. Bu gelişmelerin ardından dönem net kârı yüzde -15,81 düşüşle 1,02 Milyar TL oldu.
Bilanço tarafında nakit ve nakit benzeri varlıklar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 66,18 artarak 11,95 Milyar TL’ye ulaştı. Finansal yatırımlar ve esas faaliyetlerden alacaklar da artış gösterdi. Gelecek aylara ait giderler ve gelir tahakkukları ana kaleminin büyük kısmını oluşturan ertelenmiş üretim giderleri etkisiyle toplam cari varlıklar 37,47 Milyar TL’ye yükseldi. Toplam varlıklar yüzde 43,77 artışla 40,11 Milyar TL olurken, özsermaye 8,59 Milyar TL seviyesine çıktı.
Operasyonel tarafta hasar prim oranı yüzde 90’a yükselirken, komisyon oranı yüzde 8’den yüzde 11’e çıktı ve gider oranı yüzde 28’den yüzde 30’a geldi. Sigortacılık kâr marjı yüzde 2’den yüzde 0’a gerilerken, net teknik kâr marjı yüzde 9’dan yüzde 6’ya düştü. Şirketin stratejik önceliği kârlı ürünlerde büyümek, sermaye yeterlilik seviyesini güçlü tutmak ve sermaye verimliliği ile mali disipline odaklanmak olarak vurgulandı. Kurumun ana çıkarımı, hedef fiyat aşağı çekilse de yüksek getiri potansiyeli nedeniyle AL görüşünün korunması oldu.
