Gedik Yatırım, ARCLK - Arçelik için hedef fiyatını 163 TL'den 135,9 TL'ye, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri'den Endekse Paralel Getiri'ye düşürdü.
Arçelik için ana görünüm, 2026’da zorlu faaliyet koşullarının etkisiyle kârlılığın baskı altında kalması ve 2027’de toparlanmanın belirginleşmesi üzerine kuruluyor. Yüksek enflasyon ve faiz oranları, zayıf iç talep ile tedarik zincirlerindeki belirsizlikler şirketlerin kârlılık ortamını zorlaştırırken, dayanıklı tüketim alanındaki şirketler açısından seçici yaklaşımı öne çıkarıyor. Bu çerçevede Arçelik’in 2025’te 523.933 milyon TL olan net satışlarının 2027’de 764.677 milyon TL’ye ulaşması bekleniyor.
Operasyonel tarafta FAVÖK’ün 2025’te 30.247 milyon TL’den 2026’da 27.620 milyon TL’ye gerilemesi, yüksek maliyetler ve zorlu talep koşullarının kısa vadeli baskısını yansıtıyor. Bununla birlikte FAVÖK’ün 2027’de 37.152 milyon TL’ye yükselmesiyle operasyonel toparlanmanın güçlenmesi öngörülüyor. Net zarar da 2025’te 8.356 milyon TL seviyesindeyken 2026’da 7.020 milyon TL’ye daralıyor ve 2027’de 5.913 milyon TL net kâra dönüşmesi bekleniyor.
Değerleme açısından hisse, 2026 tahminine göre 9,6 FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görürken 2027 tahmininde bu çarpanın 8,2’ye gerilemesi bekleniyor; net kâra geçişle birlikte 2027 F/K çarpanı 9,1 olarak hesaplanıyor. 9 Ekim 2026 kapanışındaki 80,75 TL hisse fiyatına karşılık 135,9 TL hedef fiyat, %68 yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Kurumun Arçelik için tavsiyesi Endekse Paralel Getiri olarak korunuyor.
Arçelik’in kârlılık profilinde 2026’daki daralmanın ardından 2027’de satış, FAVÖK ve net kârın birlikte toparlanması beklenirken, değerleme görünümü de zarar döneminden kârlı döneme geçişle daha anlamlı hale geliyor. Bu nedenle hisse için öne çıkan çerçeve, kısa vadeli kârlılık baskısına karşın 2027’de beklenen operasyonel iyileşmenin değerlemeye yansımasıdır.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
