HSBC, ASELS - ASELSAN için hedef fiyatını 235 TL'den 340 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi.
Genel Görünüm ve Tavsiye Değişikliği
-
Tavsiye: "Al" (Buy) seviyesinden "Tut" (Hold) seviyesine düşürüldü.
-
Hedef Fiyat: 235,00 TL'den 340,00 TL'ye yükseltildi.
-
Gerekçe: Hisse yıl başından beri %38 değer kazanarak endeksin üzerinde performans gösterdi. Mevcut değerlemelerin (2026 tahmini 24x EV/EBITDA) "adil" seviyeye ulaştığı ve şirketin yoğun bir yatırım (capex) dönemine girdiği belirtiliyor.
Aselsan’da yeni sözleşmeler, rekor seviyedeki bakiye iş hacmi ve güçlü tahsilatlar beklentileri yukarı çekerken, jeopolitik gelişmeler küresel savunma sanayine destek olmaya devam ediyor ve şirket için özellikle ihracat tarafında yeni fırsatlar yaratıyor. 2025 sonunda 8 milyar USD’nin üzerinde yeni proje, yaklaşık 19 milyar USD ile tarihî en yüksek iş yükü ve güçlü nakit akışı öngörülüyor. Bu görünümle birlikte 2026 için 5,2 milyar USD ciro, 1,33 milyar USD EBITDA ve yaklaşık 809 milyon USD net kâr beklenirken, sonraki yıllara ilişkin büyüme varsayımları da yukarı revize ediliyor. Ancak hisse yıl başından bu yana güçlü bir yeniden değerleme yaşadığı ve 2026 tahmini EV/EBITDA çarpanı yaklaşık 24x seviyesinde adil bulunduğu için hedef fiyat %45 artırılarak 340 TL’ye yükseltilirken, tavsiye değerleme gerekçesiyle “AL”dan “TUT”a düşürülüyor.
