Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Aztek Teknoloji, 3Ç25’te 1.967 milyon TL gelir, 118 milyon TL FAVÖK ve 91 milyon TL net zarar açıkladı; parasal kazanç/kayıp kalemi altında 33 milyon TL’lik olumsuz etki oluştu. Olumlu detaylar: – Olumsuz detaylar: Hasılat daralması, FAVÖK marjında gerileme, net borçlulukta artış. Değerlendirme: 3Ç25 finansallarında hem gelir hem de brüt karlılık yıllık bazda geriledi. Talepteki zayıflık ve maliyet baskısı operasyonel performansı sınırlarken, artan finansman giderleri net zarar oluşmasına neden oldu. Kulaklık ve hoparlör segmentlerinde güçlü pazar payı korunmasına rağmen, pazardaki büyüme finansallara tam yansımadı. Satış gelirleri yıllık %18 azalışla 1.967 milyon TL; yurt içi satışlar %15, yurt dışı satışlar %18 geriledi. FAVÖK %58 azalışla 118 milyon TL, FAVÖK marjı 5,7 puan düşüşle %6,0 oldu. Brüt karlılık %35 azaldı, faaliyet giderleri/satışlar rasyosunda 3 puan artış gözlendi. Net zarar 91 milyon TL (2Ç25: 31 milyon TL kar, 3Ç24: 60 milyon TL kar). Finansman giderleri yıllık %171 artış gösterdi. Net borç 1.668 milyon TL (Haziran 2025: 1.161 milyon TL), net borç/FAVÖK rasyosu 1,8x (Haziran 2025: 1,1x). Maddi ve maddi olmayan duran varlık alımlarından kaynaklı nakit çıkışı 86 milyon TL; yurt dışı ithal mallar için verilen sipariş avansları 706 milyon TL. Genel değerlendirme: Finansallar sonrası artan net borç pozisyonunu modelimize yansıtarak Aztek Teknoloji için 12 aylık hedef fiyat 74,00 TL’den 69,30 TL’ye revize edildi, öneri AL olarak korunuyor. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin %2 üzerinde performans gösterdi. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 75,7x F/K ve 7,2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmekte.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri