Halk Yatırım, BIMAS - BİM için hedef fiyatını 942,4 TL'den 1045 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Halk Yatırım, Bim’in 1Ç26 finansal sonuçlarını pozitif olarak değerlendirdi. Şirketin net kârı yıllık bazda %82,5 artışla 6.461 mn TL seviyesine yükselerek kurum beklentisi olan 4.049 mn TL ve piyasa beklentisi olan 3.985 mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu sapmada operasyonel kârlılığın beklentilerin üzerinde gelmesi ve net parasal pozisyon kazancının etkili olduğu belirtildi. 1Ç26 finansallarında parasal kazanç/kayıp kalemi altında 10.149 mn TL’lik olumlu etki oluştu.
Şirketin konsolide satış gelirleri yıllık bazda %10,1 reel artışla 212.862 mn TL oldu ve beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. TMS 29 hariç ortalama sepet büyüklüğü yıllık bazda %35,6 artarken, mağaza müşteri trafiği %0,8 azaldı. Like for like mağaza satışlarında %34,5 artış kaydedildi ve bu oran %27,9 seviyesindeki Bimflasyon’un 6,6 puan üzerinde gerçekleşti. Yatırım harcaması enflasyon muhasebesi dahil 5.727 mn TL’ye hafif geriledi.
Operasyonel tarafta şirket, kurum beklentisi olan 8.584 mn TL’nin ve piyasa beklentisi olan 8.606 mn TL’nin oldukça üzerinde, yıllık bazda %46,3 artışla 10.112 mn TL FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı yıllık bazda 1,2 puan artarak %4,8 seviyesine yükseldi. Brüt kâr marjı 1Ç25’teki %17,5 seviyesinden 1Ç26’da %18,9’a çıktı. Operasyonel giderlerin satışlar içindeki payı ise 0,5 puan azalarak %17,6 seviyesinde gerçekleşti.
Analist, 942,40 TL seviyesindeki 12 aylık hedef fiyatı 1.045 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu. Hedef fiyat artışı, beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlar ve güçlü operasyonel marj görünümü sonrasında yapıldı. Şirket yılın ilk çeyreğinde 103 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi ve toplam mağaza sayısı 14.576’ya ulaştı. Net borç pozisyonu yıllık bazda 28.117 mn TL’ye yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,60x seviyesine hafif geriledi; IFRS 16 hariç nakit pozisyonu 30 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
