Halk Yatırım, BIMAS - BİM için hedef fiyatını 522,5 TL'den 565,9 TL'ye yükseltti, tavsiyesini AL olarak korudu.
Bim’in 2Ç26 net kârı 8.020 mn TL ile kurum beklentisi olan 5.963 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 6.158 mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşti. Net kâr yıllık bazda %125,4 artarken, sapmada operasyonel kârlılığın beklentilerin üzerinde gelmesi ve net parasal pozisyon kazancının güçlü etkisi belirleyici oldu. Parasal kazanç/kayıp kalemi altında 6.778 mn TL’lik olumlu etki oluştu. Yatırım fonu gelirleri yıllık %45 artışla 3.084 mn TL’ye yükseldi. Efektif vergi oranı %43,6’dan %35,2’ye geriledi.
Şirketin konsolide satış gelirleri 2Ç26’da yıllık bazda %9,6 reel artışla 221.903 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Bu rakam kurum beklentisi olan 219.156 mn TL ve piyasa beklentisi olan 218.289 mn TL ile uyumlu oldu. TMS 29 hariç ortalama sepet büyüklüğü yıllık bazda %36,7 artarken, mağaza müşteri trafiği %0,4 arttı. Like for like mağaza satışları yıllık bazda %37,3 yükseldi ve bu oran %31,1 seviyesindeki Bimflasyon’un 6,2 puan üzerinde oluştu. Önceki çeyrekte bu oran %34,5 seviyesindeydi.
2Ç26 FAVÖK 13.571 mn TL ile kurum beklentisi olan 12.666 mn TL’nin %7,2 ve piyasa ortalama beklentisi olan 12.584 mn TL’nin %7,8 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK yıllık bazda %9 artarken, FAVÖK marjı %6,1 seviyesinde yatay kaldı. Marjın korunmasında brüt kâr marjındaki gerilemeye rağmen operasyonel giderlerin etkin yönetimi etkili oldu. Operasyonel giderlerin satışlar içerisindeki payı yıllık bazda 1,8 puan azalarak %16,4’e geriledi. Yatırım harcaması enflasyon muhasebesi dahil 6.513 mn TL’ye hafif düşerken, net borç pozisyonu yıllık bazda 32.834 mn TL’den 32.387 mn TL’ye geriledi.
Şirket yılın ilk çeyreğinde 275 yeni mağaza açılışı gerçekleştirdi. Türkiye’de 218, 12 yeni FİLE mağazası dahil net 13.032 ve yurt dışı operasyonlarında Fas’ta 42, Mısır’da 3 mağaza açılışıyla toplam mağaza sayısı 14.851’e ulaştı. Net Borç/FAVÖK rasyosu geçen yıl aynı dönemdeki 0,87x seviyesinden 0,67x seviyesine geriledi. Şirketin IFRS 16 hariç nakit pozisyonu 30,2 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlar sonrasında 12 aylık hedef fiyat 565,90 TL’ye yükseltildi ve AL tavsiyesi korundu. Mevcut hisse fiyatına göre getiri potansiyeli %48 olarak belirtildi.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
