Trive Yatırım, BIMAS-BİM için hedef fiyatını 809 TL'den 723 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endeks üstü getiri" olarak korudu

BİMAS: 2025 1. Çeyrek Finansal Sonuçları BİMAS, 2025 yılının birinci çeyreğinde net dönem kârını %49 oranında azaltarak 2,7 milyar TL seviyesinde açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 3,4 milyar TL’nin altında kaldı. Gelir Tablosu İncelemesi: Şirketin satış gelirleri %3’lük sınırlı bir artışla 147,7 milyar TL’ye yükseldi. Brüt kâr ise %5 artarak 25,8 milyar TL’ye çıktı. Bu durum, maliyet tarafında kısmen kontrol sağlandığını göstermesi açısından önemli. Esas faaliyet kârı pozitiften negatife dönerek -1,3 milyar TL zarar yazdı. FAVÖK ise %14 oranında daraldı. Bu veriler, operasyonel kârlılıkta belirgin bir zayıflamaya işaret ediyor. Bilanço Kalemleri: Dönen varlıklarda %29’luk artış dikkat çekici. Özellikle nakit varlıklar bir önceki çeyreğe göre %157 artarak 7,9 milyar TL’ye ulaştı. Finansal yatırımlar ise çeyreksel bazda 5,9 milyar TL’den 15,5 milyar TL’ye çıktı. Bu gelişmeler, şirketin kısa vadeli likidite pozisyonunu güçlendirdiğini gösteriyor. Finansal borçlardaki %3’lük artış sınırlı kalırken, nakit ve nakit benzerlerindeki güçlü artış sayesinde net borç %41 oranında azaldı. Bu durum, bilanço açısından olumlu. Özkaynaklarda ise %2’lik sınırlı bir artış gerçekleşti. 2025 Yılı Beklentileri ve Stratejik Görünüm: BİMAS, 2025 yılına ilişkin TMS 29 kapsamında enflasyon muhasebesi uygulanmış beklentilerini kamuoyuyla paylaştı. Buna göre: Satış gelirlerinde %8 (±2) oranında artış hedefleniyor. FAVÖK marjı için %5 (±0,5) bandında bir hedef belirlendi. Yatırım harcamalarının satışlara oranı %3,5 - %4,0 aralığında öngörülüyor. Bu hedefler doğrultusunda şirketin reel büyümeye odaklanan, temkinli ve bilanço disiplinini ön planda tutan bir strateji izlediği görülüyor. Her ne kadar 2025 yılı ilk çeyreğinde operasyonel verimlilikte bir zayıflama yaşanmış olsa da; mağaza ağının genişlemeye devam etmesi (özellikle File markasıyla), istikrarlı kârlılık, güçlü nakit artışı, net borçtaki belirgin düşüş ve yatırım odaklı yapısı sayesinde orta/uzun vadede BİMAS hisselerini beğenmeye devam ediyoruz.