Phillip Capital Boğaziçi Beton için hedef fiyatını 45.0 TL, tavsiyesini ise 'EÜG' olarak korudu.
Phillip Capital
Hedef: 45.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Çimento Sektöründe Karlılık Baskısı ve Gelecek Beklentileri
Çimento sektöründe ürün fiyat artışlarının enflasyonun gerisinde kalması, karlılık üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. 2Ç25'te personel giderlerindeki artış da operasyonel karlılığı olumsuz etkileyen ek bir faktör oldu.
Üretim ve Satış Hacimleri
1Ç24'teki elverişli hava koşulları üretime olumlu katkı sağlarken, 1Ç25'te, özellikle Şubat ayındaki olumsuz hava koşulları üretimi düşürerek zayıf sonuçlara yol açmıştı. 2Ç25'te ise Ramazan ve Kurban Bayramlarının etkisine rağmen toplam üretim hacmi önceki çeyreğe paralel seyretti.
2Ç25 Finansal Tahminler
İkinci çeyrekte fiyatlarda bir artış yapılmamış olsa da, Ağustos itibarıyla özellikle beton fiyatlarında önemli bir zam bekleniyor. Şirket, bu fiyat artışlarının etkisi ve yılın kalanında beklenen güçlü performansın katkısıyla 2025 yılı için öngördüğü %20 FAVÖK marjı hedefinin ulaşılabilir olduğunu düşünüyor.
Tüm bu varsayımlar altında, 2Ç25'te şirketin 2,41 milyar TL satış geliri, 378 milyon TL FAVÖK (%15,7 FAVÖK marjı) ve 143 milyon TL zarar elde etmesi bekleniyor. Hatırlanacağı üzere, ilk çeyrekte şirket 2,11 milyar TL satış geliri, 301 milyon TL FAVÖK (%14,3 FAVÖK marjı) ve 196 milyon TL zarar açıklamıştı.
Net Nakit Pozisyonu ve Yatırımlar
Şirket, 2024 yılını 612 milyon TL net nakit pozisyonuyla kapatmasına rağmen, 2025'in ilk çeyreğinde artan yatırım harcamaları nedeniyle net nakit pozisyonu 2 milyon TL'ye gerilemişti. İkinci çeyrekte devam eden yatırımlar nedeniyle net borca geçmesi bekleniyor. Ancak üçüncü çeyrekten itibaren yatırım harcamalarının etkisinin azalmasıyla yeniden net nakit pozisyonuna dönebileceği düşünülüyor.
Şirketin 2025'te devreye alacağı klinker yatırımı, öğütme tesisinde işlenecek klinkerle operasyonel verimliliği artıracak. Bu yatırımın operasyonel tarafa katkısının 2026'da görülmesi bekleniyor.
Değerleme
2025 beklentilerine göre, şirket 3,0x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
