İnfo Yatırım, CIMSA-Çimsa için hedef fiyatını 61,2 TL'den 64,3 TL'ye yükseltti
İnfo Yatırım
Hedef: 64.30 ₺
Potansiyel: %0.00
Çimsa, 2025 yılının birinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 8,9 milyar TL ciro, beklentilere paralel 1,1 milyar TL FAVÖK ve piyasa konsensüsü olan 760 milyon TL net kar beklentisinin altında 271 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan finansallar, ciroda yıllık bazda %21, FAVÖK’te %37 artışa işaret ederken, net kârda %46 düşüş yaşandığını gösteriyor.
Türkiye’de çimento tüketimi 2025 yılı Ocak ayında yıllık bazda %15 artarken, Ocak–Mart döneminde Türkiye’nin toplam çimento ve klinker ihracatı %6,1 oranında yükseldi. Şirketin 1Ç25 döneminde cirosundaki artış, hacimlerdeki organik büyüme ve Mannok’un katkısıyla gerçekleşti. Ancak kur artışının enflasyonun altında kalması, uluslararası operasyonlardan elde edilen katkıyı sınırladı.
Net kârın beklentilerin altında kalmasında, şirket portföyünde yer alan SAHOL hisseleri kaynaklı değer düşüklüğü etkili oldu. Bu durumun, şirket finansallarına yaklaşık 680 milyon TL olumsuz katkı yaptığı belirtildi.
Borçluluk tarafında ise şirketin toplam borç stoku geçen yılın aynı dönemine göre %90 oranında artış gösterdi. Net finansal giderler yıllık bazda %14 artarken, Mannok’un satın alımı kapsamında kullanılan kısa vadeli köprü kredisinin, Şubat 2025’te proje finansmanı yoluyla yeniden yapılandırılmasıyla birlikte toplam borcun vade yapısının uzun vadeye yayıldığı bildirildi.
Avrupa pazarında Mannok etkisiyle güçlenme beklentimiz devam etmektedir. Mannok; İrlanda, Kuzey İrlanda ve İngiltere’de çimento, yalıtım, yapı malzemeleri ve plastik ambalaj ürünlerinin entegre üretimini gerçekleştiren önemli bir oyuncudur. 2024 satış kırılımına göre; satışların %47’si İngiltere’ye, %34’ü İrlanda’ya, %19’u ise Kuzey İrlanda’ya gerçekleşmiştir. Ürün bazında ise satışların %43’ü çimento, %27’si yalıtım segmentinden oluşmaktadır.
Yurt içinde çimento ve türev ürünlerine yönelik talebin yüksek baz etkisi ve sıkı para politikası nedeniyle zayıflaması beklenirken, ihracat oranı yüksek olan şirketler öne çıkmaktadır. Bu çerçevede, CIMSA’nın ihracat odaklı yapısı ile sektörde ön plana çıkmasını bekliyoruz.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
