Deniz Yatırım, Enerjisa için hedef fiyatını 125,62 TL olarak korudu, tavsiyesini 'AL'dan 'Gözden Geçiriliyor'a revize etti.
Deniz Yatırım, Enerjisa Enerji için 12 aylık hedef fiyatını 125,62 TL seviyesinde korudu ve önerisini AL yönünden Gözden Geçiriliyor olarak revize etti. Raporda, hissenin mevcut fiyatının 124,00 TL olduğu, hedef fiyata göre getiri potansiyelinin %1,3 seviyesinde bulunduğu belirtildi. Kurum, hisse için değerlendirmesini sınırlı olumlu olarak açıkladı.
Enerjisa Enerji 1Ç26 döneminde 55.104 milyon TL satış geliri, 12.650 milyon TL FAVÖK ve 1.080 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakamlar piyasa beklentilerinin altında kaldı; konsensüste satış geliri 64.151 milyon TL, FAVÖK 15.829 milyon TL ve net kar 2.192 milyon TL seviyesindeydi. Raporda, 1Ç26 döneminde parasal kazanç/kayıp kalemi altında 824 milyon TL olumsuz etki oluştuğu ifade edildi.
Şirketin düzenlemeye tabi varlık tabanı 1Ç26’da 105,3 milyar TL’ye yükseldi; bu artışta 2025 yıl sonu yeniden değerleme etkisi ve şebeke yatırımları etkili oldu. Son Kaynak Tedarik Limitleri’ndeki güncelleme sonrası düzenlemeye tabi piyasadaki satış hacmi 1Ç25’te 8,5 TWs iken 1Ç26’da 7,8 TWs’ye geriledi. Buna karşılık serbest piyasa segmentindeki satış hacmi 4,0 TWs’den 4,4 TWs’ye yükseldi.
Kurum, şirketin faaliyet gelirinin 1Ç25’te 17,1 milyar TL seviyesinden 1Ç26’da 17,9 milyar TL’ye çıktığını, bunun ağırlıklı olarak dağıtım iş kolundaki artan yatırımların finansal getirilerinden kaynaklandığını belirtti. Dağıtım iş kolu 2025 yılında faaliyet gelirlerinin %86’sını oluşturdu ve bu iş kolunun faaliyet geliri 15,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerjisa’nın baz alınan net karı 1Ç26’da %80 artışla 3,1 milyar TL’ye yükseldi; şirket 2026 beklentilerini de korudu ve 75-80 milyar TL faaliyet geliri, 11-13 milyar TL baz alınan net kar, 30-35 milyar TL yatırım harcaması ile 110-120 milyar TL düzenlemeye tabi varlık tabanı hedefini yineledi.
