Deniz Yatırım ENJSA için hedef fiyatını 130.7 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Enerjisa Enerji 4Ç25 döneminde 62,8 milyar TL satış geliri, 11,0 milyar TL FAVÖK ve 2,7 milyar TL net kar açıkladı. Net kar beklentilerin belirgin üzerinde gerçekleşirken, FAVÖK beklentinin hafif altında kaldı. Baz alınan net kar 2,3 milyar TL olurken, parasal kayıp kalemi 1,6 milyar TL negatif etki yarattı. Sonuçlar sınırlı olumlu değerlendirildi.
2025 genelinde baz alınan net kar %73 artışla 9,5 milyar TL’ye yükseldi. Düzenlemeye tabi varlık tabanı 83,6 milyar TL’ye çıkarken, faaliyet gelirleri 58,3 milyar TL oldu. Dağıtım segmenti faaliyet gelirlerinin %85’ini oluşturdu. Satış gelirleri yıllık bazda %7 gerilerken, brüt kar ve FAVÖK marjlarında iyileşme görüldü. Yıl sonu net karı 3,2 milyar TL olarak gerçekleşti.
Finansal net borç 63,5 milyar TL’ye yükselirken, ortalama finansman oranı geriledi. Şirket 2026 yılı için 75–80 milyar TL faaliyet geliri, 11–13 milyar TL baz alınan net kar, 30–35 milyar TL yatırım harcaması ve 110–120 milyar TL düzenlemeye tabi varlık tabanı hedefliyor. Hisse başına brüt 5,08 TL temettü teklifi yaklaşık %4,8 temettü verimine işaret ediyor.
12 aylık hedef fiyat 130,70 TL ve öneri AL yönünde korunuyor. Hisse son 12 aylık verilere göre 4,4x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.
