Ünlü & Co FROTO - Ford Otosan için hedef fiyatını 151 TL'den 130 TL'ye düşürdü, tavsiyesini AL olarak belirledi.
Türkiye otomotiv pazarı, enflasyonist baskılar, jeopolitik riskler ve yüksek faiz ortamına rağmen yılın ilk aylarında güçlü talep görünümünü korudu. Reel araç fiyatlarının daha erişilebilir hale gelmesi, artan araç bulunabilirliği ve servet etkisi talebi desteklerken, yüksek kredi faizleri ve geçen yılın yüksek baz etkisi nedeniyle yılın geri kalanında büyümenin sınırlı kalması bekleniyor. Bu kapsamda toplam hafif araç pazarının 2026 yılında yaklaşık %5 daralarak 1,3 milyon adet seviyesine gerileyeceği öngörülüyor. Avrupa otomotiv pazarı ise ekonomik zayıflığa rağmen yılın ilk çeyreğinde büyüme kaydederken, elektrikli araç satışlarının desteğiyle 2026 genelinde yaklaşık %2'lik sınırlı bir büyüme göstermesi bekleniyor.
Ford Otosan için AL tavsiyesi korunurken hedef fiyat 151 TL’den 130 TL’ye revize edildi. Şirketin ilk çeyrek sonuçları, zayıf ihracat satışları ile düşük marjlı elektrikli ve binek araç satışlarının payındaki artış nedeniyle gelir ve marj tarafında zayıf gerçekleşti. Ancak bu olumsuzlukların büyük ölçüde hisse fiyatına yansıdığı, son bir ayda yaklaşık %13 geri çekilen hissenin 2026 tahminlerine göre 8,1x F/K çarpanıyla cazip bir giriş seviyesi sunduğu değerlendiriliyor. Yoğun yatırım harcamaları döneminin sona ermesiyle birlikte şirketin daha görünür ve istikrarlı bir kârlılık dönemine girdiği belirtilirken, yatırım harcamalarının normalleşmesiyle güçlenen serbest nakit akışı, Çinli rakiplere karşı görece korunaklı yapısı ve tamamlanan yatırımların hafif ticari araç segmentindeki uzun vadeli büyüme görünümünü desteklemesi öne çıkan unsurlar olarak gösteriliyor.
Ford Otosan için AL tavsiyesi korunurken hedef fiyat 151 TL’den 130 TL’ye revize edildi. Şirketin ilk çeyrek sonuçları, zayıf ihracat satışları ile düşük marjlı elektrikli ve binek araç satışlarının payındaki artış nedeniyle gelir ve marj tarafında zayıf gerçekleşti. Ancak bu olumsuzlukların büyük ölçüde hisse fiyatına yansıdığı, son bir ayda yaklaşık %13 geri çekilen hissenin 2026 tahminlerine göre 8,1x F/K çarpanıyla cazip bir giriş seviyesi sunduğu değerlendiriliyor. Yoğun yatırım harcamaları döneminin sona ermesiyle birlikte şirketin daha görünür ve istikrarlı bir kârlılık dönemine girdiği belirtilirken, yatırım harcamalarının normalleşmesiyle güçlenen serbest nakit akışı, Çinli rakiplere karşı görece korunaklı yapısı ve tamamlanan yatırımların hafif ticari araç segmentindeki uzun vadeli büyüme görünümünü desteklemesi öne çıkan unsurlar olarak gösteriliyor.
