ICBC Yatırım, FROTO-Ford Otosan için hedef fiyatını 130 TL olarak korudu, tavsiyesini 'AL'dan 'NÖTR' düşürdü.
ICBC Yatırım
Hedef: 130.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Ford Otosan’ın 3Ç25 net kârı yıllık %26 düşüşle 8,4 milyar TL’ye geriledi ancak beklentilerin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Gelirler ve FAVÖK marjı genel olarak piyasa tahminleriyle uyumlu seyretti. 9A25 döneminde güçlü ihracat performansı sayesinde gelirler %8 arttı; yurt içi satışlar %7, ihracat hacmi %13 yükseldi. Türkiye pazarında fiyat rekabeti kârlılığı baskılarken, Avrupa’daki talep ve kur etkisi bu durumu dengeledi.
Şirket, 2025 yılı beklentilerini revize ederek yurt içi satış tahminini 110-120 bin adede (önceki 90-100 bin), ihracat tahminini ise 390-420 bin adede (önceki 410-440 bin) çekti. Toplam satış hacminde %6-15 artış bekleniyor.
Brüt kâr marjı fiyat baskısı, artan ihracat payı ve elektrikli araç üretimi nedeniyle 160 baz puan düşerek %8,4 oldu. Buna rağmen hammadde maliyetlerinde azalış ve gider kontrolü marj daralmasını sınırladı; düzeltilmiş FAVÖK marjı %7,1 seviyesinde gerçekleşti. Yönetim, %7-8 aralığındaki hedefini korudu.
Net borç 127 milyar TL’den 98 milyar TL’ye gerileyerek kaldıraç oranı 1,7x’e düştü. Net kâr, faaliyet dışı gelirlerdeki 3,7 milyar TL azalış ve 3,4 milyar TL daha yüksek vergi gideri nedeniyle zayıfladı.
Genel olarak, güçlü hacim performansı fiyat baskılarını dengeledi; şirket hedef marj aralığını korudu. Ancak sınırlı yükseliş potansiyeli nedeniyle 12 aylık 130 TL hedef fiyat korunarak hisseye yönelik tavsiye NÖTR seviyesine indirildi. Hisse son bir yılda %4 yükselirken BIST100’e göre %18 daha zayıf performans gösterdi. 2025 tahminlerine göre Ford Otosan, 9,1x F/K ve 7,6x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
