Pusula Yatırım GLCVY için hedef fiyatını 125.6 TL olarak korudu, tavsiyesini AL olarak korudu.
Gelecek Varlık Yönetimi, 2025 yılı 4. çeyreğinde beklentilere paralel 365 milyon TL net kar açıkladı. Analizde, piyasadaki 4. çeyrek endişelerinin haksız olduğu, VUK-TFRS farkları ile tek seferlik giderlerin geçici bir durum yarattığı belirtiliyor. Şirketin dijitalleşme gücüyle sektördeki rakiplerinden ayrıştığı ve 2026 sonrasına yönelik herhangi bir doğrudan olumsuz etki beklenmediği vurgulanıyor. Bu doğrultuda 125,6 TL hedef fiyat ile "AL" tavsiyesi sürdürülüyor.
Şirketin net faiz geliri, yeni portföy alımlarının etkisiyle 2025 yılında %59,32 artışla 6,46 milyar TL seviyesine ulaştı. Tahsilatların ilk yıllarda daha etkin olması gelirlere olumlu yansırken, net faiz marjı %77,26 olarak gerçekleşti. Tahsilat çerçevesi ve düşen maliyetlerle birlikte gelir kazanımının sürdürülebilir bir şekilde devam etmesi bekleniyor. Düzeltilmiş FAVÖK ise tek defalık giderler nedeniyle %58,9 seviyesinde gerçekleşirken, gelecek dönemde bu oranın %60 üzerinde tutulması hedefleniyor.
2025 yılının tamamında net kar 1,5 milyar TL olurken, vergi ve tek seferlik giderler olmasaydı bu rakamın 400 milyon TL'yi aşacağı ifade ediliyor. Özsermaye karlılığı 873 baz puan azalarak %45,8'e gerilese de %45 bandında kalarak reel pozitif tarafta kalmaya devam etti. Genel olarak finansal sonuçların beklentilerle tam paralel olduğu ve şirketin operasyonel karlılığını net bir şekilde koruduğu değerlendiriliyor.
