Phillip Capital, Gür - Sel Turizm'i 564,0 TL hedef fiyat ve %63 getiri potansiyeli ile araştırma kapsamına dahil etti.
Gür-Sel Turizm için araştırma kapsamına alınan görünüm olumlu bulunuyor ve hisseye Endeks Üstü Getiri tavsiyesi veriliyor. 564,0 TL hedef fiyat ile mevcut 345,00 TL seviyesine göre %63 yükseliş potansiyeli öne çıkıyor. Değerleme %100 İNA yöntemiyle yapılırken terminal reel büyüme oranı %1 kabul ediliyor. Ürdün BRT ihalesinden gelebilecek nakit akımları hedef fiyata dahil edilmiyor.
Şirketin 2025 yılı için 11.555 milyon TL hasılat, 3.885 milyon TL FAVÖK ve 3.027 milyon TL net kâr elde etmesi bekleniyor. 2026T ve 2027T döneminde hasılatın sırasıyla 15.945 milyon TL ve 20.635 milyon TL’ye, FAVÖK’ün ise 5.025 milyon TL ve 6.518 milyon TL’ye çıkacağı öngörülüyor. FAVÖK marjı 2025’te %33,6 seviyesinden 2026T’de %31,5’e, 2027T’de %31,6’ya geriliyor. Net kâr marjının ise 2025’te %26,2, 2026T’de %20,0 ve 2027T’de %17,7 olması bekleniyor.
Şirketin taşımacılık sözleşmeleri ortalama 13 yıl gibi uzun bir vadeye sahip olduğu için nakit akışının öngörülebilir olduğu vurgulanıyor. Güçlü kurumsal müşteri tabanı, lisanslı plaka portföyü ve ticari plaka bariyeri rekabet avantajı yaratıyor. Gür-Sel Turizm’in önümüzdeki beş yılda pazar payını %7’den %14’e çıkarmayı hedeflediği belirtiliyor. Ürdün’de 2030’a kadar sürecek mevcut metrobüs işletimi ve 2026’nın son çeyreğinde sonuçlanması beklenen 1 milyar USD büyüklüğündeki yeni BRT ihalesi önemli katalizörler arasında yer alıyor.
Risk tarafında uzaktan çalışmanın yaygınlaşması, büyük şehirlerde iş gücü arz-talep dengesi, yakıt fiyatlarındaki artışı yansıtma gücü ve üniversite öğrenci sayısındaki olası düşüş öne çıkıyor. 2022 sonrası marj genişlemesini destekleyen koşulların normalleşmesi büyüme ivmesini yavaşlatabilecek bir unsur olarak görülüyor. Senaryo analizinde kötümser senaryoda hedef fiyat 394 TL, baz senaryoda 564 TL ve iyimser senaryoda 697 TL olarak hesaplanıyor. Piyasanın mevcut fiyatlamasının, şirketin yeni büyüme kolları yaratamayacağı ve FAVÖK marjının %26-27 seviyelerine gerileyeceği varsayımını kısmen yansıttığı değerlendiriliyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
