Vakıf Yatırım, ISGYO - İş GYO için hedef fiyatını 25,5 TL'den 28 TL'ye yükseltti, tavsiyesini TUT olarak korudu.
İş GYO yılın ikinci çeyreğinde 235,4 mn TL net zarar açıkladı. Bir önceki döneme göre iyileşme kaydeden ertelenmiş vergi gideri net zararın baskılanmasını sağladı. Azalan operasyonel karlılık ve 958 mn TL'lik parasal kayıp kalemi zarar açıklamasında etkili oldu. Şirketin satış geliri 2Ç26'da yıllık bazda %15,3 daralarak 956 mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Satış gelirleri yılın ilk 6 aylık döneminde 1,7 mlr TL oldu. Bu dönemde satış gelirlerinin yaklaşık %64'ü kira gelirlerinden elde edildi. Yaklaşık %35'i ise Litus İstanbul, Manzara Adalar ve Avrupa Residence Şişli-2 projeleri kaynaklı konut satışlarından geldi. Şirketin FAVÖK'ü 2Ç26'da yıllık %36,2 daralarak 311,1 mn TL'ye geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 10,6 puan azalışla %32,5 seviyesinde gerçekleşti.
Net borç pozisyonu 1Ç25 döneminde 838 mn TL iken bu dönemde %22 azalarak 655 mn TL oldu. Net borç yıllık bazda %51,0 düşüş gösterdi. Net borç/FAVÖK rasyosu 0,55x olarak kaydedildi. Vakıf Yatırım finansallar öncesi son bir ayda hissede endekse göre %5,3 pozitif performans görüldüğünü belirtti.
Kurum, finansal sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyor. İş GYO için hisse başı hedef fiyat 28,0 TL'ye revize edildi. Önceki hedef fiyat 25,5 TL idi. Kısa vadeli Endekse Paralel Getiri ve uzun vadeli TUT önerileri korundu.
