Phillip Capital Kocaer Çelik için hedef fiyatını 23.38 TL, tavsiyesini ise 'EÜG' olarak korudu.

Çelik Sektöründe Yeni Ürünler ve Operasyonel Verimlilikle Büyüme Hedefi Çelik ürün fiyatlarındaki zayıf seyre rağmen, şirketin A1 ve A2 fabrikalarına yaptığı yatırımlar tamamlandı ve üretimde rekor seviyelere ulaşıldı. Özellikle güneş enerjisi, imalat ve çelik konstrüksiyon sektörlerine yönelik yeni katma değerli ürünlerin piyasaya sürülmesi, satış hacimlerinde kayda değer bir büyüme sağladı. Yeni Ürünler ve Küresel Pazar Stratejisi Şirket, 2025 yılının ilk dört ayında 5 yeni katma değerli ürünü devreye aldı ve yıl sonuna kadar 9 yeni ürünün daha üretime kazandırılmasını hedefliyor. Küresel tarafta ise özellikle MENA bölgesi başta olmak üzere yurt dışından alınan katma değerli ürün siparişleri, şirketin gelir büyümesini ve pazar payını artırmasını destekledi. 2Ç25 Beklentileri ve Finansal Görünüm Küresel çelik sektöründe dolar bazlı nihai ürün fiyatları dalgalı seyretse de, üretim tesislerinde tamamlanan revizyon ve makine-teçhizat yatırımlarıyla birlikte operasyonel verimlilikte sağlanan iyileşmenin etkisiyle operasyonel kâr marjlarında artış öngörülüyor. Bu doğrultuda, 2Ç25'te şirketin 160 bin ton satış hacmi, 6,10 milyar TL satış geliri, 851 milyon TL FAVÖK (%14,0 FAVÖK marjı) ve 169 milyon TL net kâr elde etmesi bekleniyor. Şirket, ilk çeyrekte 150 bin ton satış hacmi, 4,52 milyar TL satış geliri, 653 milyon TL FAVÖK (%14,4 FAVÖK marjı) ve 273 milyon TL net kâr açıklamıştı. Uzun Vadeli Büyüme Stratejisi Daha önce de belirtildiği gibi, şirketin 2030 büyüme stratejisi kapsamında hayata geçirmeyi planladığı 1 milyon ton kapasiteli yeni çelikhane ile yıllık 500 bin ton üretim kapasitesine sahip 4. fabrika yatırımının devreye girmesiyle önümüzdeki dönemde hem ciroda hem de kârlılıkta anlamlı bir artış sağlanması bekleniyor. Bu yatırımların ürün gamının çeşitlenmesi ve yüksek katma değerli ürün segmentinde konumunu güçlendirmesi sayesinde uzun vadeli büyüme potansiyelini artıracağı düşünülüyor. Değerleme ve Hedef Fiyat Şirket orta-uzun vadede beğenilmeye devam etmekte olup, 12 aylık hedef fiyat 23,38 TL olarak belirlendi. 2025 tahminlerine göre şirket 8,6x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görüyor.