GCM Yatırım, KCHOL - Koç Holding için hedef fiyatını 313 TL olarak belirledi.
Koç Holding 2026 yılı ikinci çeyrekte 19.7 milyar TL ana ortaklık net kar açıkladı. Net kar çeyreklik bazda güçlü artış gösterirken yıllık bazda yaklaşık %93 yükseldi. Net esas faaliyet karı yıllık %69 artışla 71.6 milyar TL'ye, brüt kar ise %21 artışla 166.9 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK'teki %57'lik yıllık yükseliş ve marjlardaki iyileşme operasyonel görünümün güçlendiğine işaret etti.
Satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %13 artarak 904.154 milyon TL oldu. Bir önceki çeyreğe göre satış gelirlerinde %23 oranında artış izlendi. Net kar marjı %2,18 seviyesine yükselirken, önceki çeyrekte %0,07 ve geçen yılın aynı döneminde %1,27 idi. Brüt kar marjı %18,46 olurken, FAVÖK marjı yıllık bazda 2,10 puan artarak %10,29'a yükseldi ve önceki çeyreğe göre de 1,99 puan iyileşti.
Şirket yılın ilk yarısında disiplinli yönetim anlayışı ve güçlü bilanço yapısının katkısıyla finansal performansını geliştirdi. Kombine gelirler yıllık %7,2 artışla 2,7 trilyon TL'ye ulaşırken, kombine vergi öncesi kar 52,4 milyar TL'den 96,0 milyar TL'ye yükseldi. Konsolide vergi öncesi kar 83,6 milyar TL, net kar ise yıllık %147 artışla 20,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Holding bu dönemde 1,7 milyar dolarlık yatırım gerçekleştirirken solo bazda yaklaşık 1 milyar dolarlık net nakit pozisyonunu korudu.
Enerji segmenti güçlü rafineri marjları, yüksek kapasite kullanımı ve artan yurt içi satış hacmiyle net kara 20,7 milyar TL katkı sağladı. Otomotiv segmentinde zayıf talep, yoğun rekabet, maliyet baskıları ve güçlü TL'nin ihracat karlılığı üzerindeki etkisi katkıyı azaltırken, dayanıklı tüketimde zayıf talep ve fiyatlama baskısı operasyonel görünümü sınırladı. Finans segmentinde etkin spread yönetimi ve güçlü çekirdek gelirler net kar katkısını 2,2 milyar TL'ye yükseltti. Değerleme çalışmasında 12 aylık hedef fiyat 313 TL olarak belirlenirken, üç farklı modelin ağırlıklı ortalaması kullanıldı.
