Gedik Yatırım, LOGO - Logo Yazılım için hedef fiyatını 229.84 TL, tavsiyesini Endeks Üstü Getiri olarak korudu.
LOGO Yazılım, 1Ç26 döneminde yıllık bazda %11 artışla 1,52 milyar TL satış geliri elde etmiştir ve gelir performansı beklentilerle uyumlu gerçekleşmiştir. Şirketin güçlü SaaS büyümesi ve tekrarlayan gelirlerin artmasıyla brüt kâr %11 yükselirken, brüt kâr marjı %97,7 seviyesinde yüksek seyrini korumuştur. Ancak FAVÖK tarafı yıllık bazda yatay kalmış ve 536 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 422 baz puan daralarak %35,3’e gerilemiştir.
Net kâr tarafında ise geçen yılki yüksek tek seferlik yatırım gelirinin etkisiyle yıllık bazda %86 düşüş görülerek 131 milyon TL net kâr açıklanmıştır. Ancak bu düşüş operasyonel zayıflıktan ziyade baz etkisinden kaynaklanmaktadır ve tek seferlik gelirler hariç tutulduğunda kârlılıkta daha dirençli bir görünüm olduğu değerlendirilmektedir. Şirket güçlü bilanço yapısını koruyarak 1,3 milyar TL net nakit pozisyonunu sürdürmüştür. Genel olarak operasyonel görünümün korunması, SaaS gelirlerindeki güçlü büyüme ve sağlam bilanço nedeniyle sonuçlar sınırlı pozitif olarak değerlendirilmektedir.
