Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Genel Görünüm: •3Ç24’ten bu yana tüm oyuncular için reel ciro büyüme oranları zayıflayan müşteri trafiği nedeniyle düşüşte. •Operasyonel kaldıraç sayesinde önümüzdeki çeyreklerde marjlar ve nakit yaratımı açısından iyileşme bekleniyor. •BIM, Migros, Şok hisseleri için “AL” önerisi korunuyor. Migros için hedef fiyat %5 düşürülerek 665 TL’ye çekildi. 1. Tüketici Talebi Zayıf: •1Ç25’te Türkiye’de kapsanan üç gıda perakendecisinin mağaza trafiği düştü. •Tüketici baskısı ve güçlü baz etkisi var. •Migros pazar payı kazanımıyla öne çıktı, Şok toparlanma yolunda. •Ürün sayısının 900’den 1.000’e çıkarılması BIM için sepet büyüklüğünü artırabilir. 2. Marjlar Baskı Altında: •Sektör brüt kâr marjları baskılanıyor. •2Y25’te operasyonel kaldıraçla düzelme bekleniyor. •%30’luk asgari ücret artışı kısa vadede baskı yaratabilir. •Şok için 2025 EBITDA marjı %20bp yukarı revize edildi. •BIM ve Migros için ise %20bp aşağı yönlü düzeltme yapıldı. 3. Nakit Akışı Dalgalı: •1Ç25’te yüksek dalgalanma: bayram ödemeleri, alacaklar, kısa vadeli çalışma sermayesi etkili. •2Ç25’te tek seferlik etkiler pozitife dönebilir (özellikle Migros için). •Ancak yılın ikinci yarısında baskılar devam edebilir.
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri
Son Fiyat
Hedef Fiyat
Potansiyel Getiri