Global Menkul Değerler, MGROS - Migros için hedef fiyatını 1095 TL, tavsiyesini AL olarak korudu.
Migros’un CMD’26 toplantısında şirketin geleneksel perakendeden çıkarak çok formatlı mağaza yapısı, güçlü omnichannel kabiliyeti ve dijital ekosistemi ile entegre bir perakende platformuna dönüştüğü vurgulandı. Büyümenin artık sadece fiziksel mağazalardan değil, dijital kanallar ve ekosistem gelirlerinden geleceği belirtildi.
Mağaza stratejisinde metrekare büyümesi yerine erişim ve penetrasyon artışı ön plana çıkarken, küçük formatlarla yaygınlık artırılması ve üst segment formatlarla sepet değerinin yükseltilmesi hedefleniyor. Bu yapı farklı gelir gruplarına hitap ederek daha dengeli büyüme sağlıyor.
Dijital tarafta Migros One, online market, hızlı teslimat ve yemek hizmetleriyle müşteri erişimini genişletirken, MoneyPay ve Mimeda gibi girişimlerin kârlılığa katkısının artması bekleniyor. Dijital kanalların ciro içindeki payının orta vadede %30’a ulaşması hedefleniyor.
Şirket 2026 için %6-7 FAVÖK marjı öngörürken, 2030’a kadar en az 100 baz puan iyileşme hedefliyor. Bu iyileşmede operasyonel verimlilik, otomasyon ve enerji yatırımları etkili olacak. Perakende metriklerinde kayıp-kaçak azalması, stok günlerinin düşmesi ve raf bulunurluğun artmasıyla eş zamanlı iyileşme sağlandı.
Yatırım harcamalarının satışlara oranının %3,4’ten %2,5 seviyesine düşürülmesi planlanırken, bu sayede serbest nakit akışının artması bekleniyor. Şirket dağıtılabilir net kârın %50’sini temettü olarak dağıtmayı hedefliyor.
Genel olarak Migros’un büyümesini çok formatlı yapı, dijitalleşme, verimlilik ve disiplinli sermaye kullanımıyla sürdürmesi bekleniyor. 12 aylık hedef fiyat 1095 TL olup hisse için “AL” tavsiyesi korunuyor.
