Vakıf Yatırım Otokar için hedef fiyatını 364 TL'den 611 TL'ye yükseltti, tavsiyesini "TUT" olarak korudu.

OTKAR - OTOKAR OTOMOTİV VE SAVUNMA SANAYİ A.Ş.

Son Fiyat

473.75 ₺

Hedef Fiyat

611.00 ₺

Potansiyel Getiri

%28.97

Tut

Çarşamba, 28 Şubat 2024

Güncel Fiyat 473,75 ₺

En Yüksek Tahmin

744,00 ₺

Ortalama Fiyat Tahmini

623,78 ₺

En Düşük Tahmin

580,00 ₺

Ortalama Getiri Potansiyeli

%31.67

Kurum Sayısı 8

Al 2

Tut 2

End. Paralel Get. 2

Endeks Üstü Get. 2

Çarşamba, 28 Şubat 2024 00:00

Şirket, 2023 dönemini, enflasyon muhasebesinin etkilerine de bağlı olarak yıllık %2,5 düşüşle 1,97 mlr TL net kar ile tamamladı. Otokar’ın satış gelirleri 2023’te yıllık %53 yükselerek 27,2 mlr TL seviyesine ulaştı. 2023 yılı ihracat gelirleri yılık %55 artışla 20 mlr TL olarak gerçekleşirken, satış gelirleri içinde ihracatın payı ise %73 (2022: %73) seviyesinde seyretti. Segment bazında ciro dağılımı incelendiğinde, 2022 döneminde %52 olan yolcu taşımacılığı segmentinin payı, 2023 döneminde %60’a ulaşırken; 2022 döneminde %29 olan zırhlı araçlar segmentinin payı ise bu dönem azalarak %21 seviyesinde gerçekleşti. Şirketin kesinleşen sipariş miktarı 2023 yılı itibariyle 8,1 mlr TL’ye (103 mn $ ve 155 mn €) ulaştı. Operasyonel tarafta FAVÖK, 2023’te yıllık %119 artışla 1,7 mlr TL seviyesine güçlü bir büyüme gösterirken, FAVÖK marjı 1,8 puan iyileşme ile %6,1 olarak gerçekleşti. 2023 yılının tamamında şirketin yatırım harcaması toplam 802,5 mn TL olarak gerçekleşirken, net borç pozisyonu 3Ç23 dönemine göre %6,8 artarak 9,3 mlr TL’ye ulaştı. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise yıl sonunda 5,62x (3Ç23: 4,56x) oldu. Yorum: Şirket hisseleri finansallarını açıklaması sonrasında dün endeksten %4,6 negatif ayrıştı. Güçlenen operasyonel performans, makro beklentilerimizdeki güncelleme ile model revizyonumuz ardından, Otokar için hisse başı fiyat hedefimizi 611,00 TL seviyesine yükseltirken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “TUT” önerimizi sürdürüyoruz.