OYAK Yatırım, OTKAR - Otokar için hedef fiyatını 700 TL'den 614 TL'ye düşürdü, tavsiyesini "endekse paralel getiri" olarak korudu

SAVUNMA SANAYİİ: NATO’nun en büyük 2. ordusuna sahip olan Türkiye’nin yerli savunma sanayisini güçlendirmeye yönelik atılan adımları her sene büyüyerek devam ediyor. 2025 yılında, savunma ve güvenlik sektörü için rekor bir artışla 1,6 trilyon TL ödenek tahsis edileceği açıklandı. Strateji ve Bütçe Başkanlığı raporunda 2024 yılı savunma sektörü için bütçeden ayrılan tutar 1,1 trilyon TL seviyesindeydi. 2024 yılında ihracat tarafında ise NATO ve hizmet ihracatları dahil olmak üzere yıllık %29’luk bir artışla 7,1mlrUSD ile yeni bir rekora imza atıldı. Aselsan, 9A24 sonunda 535mnUSD tutar ile yurt dışından yeni iş almayı başardı. 2025 yılında, savunma sanayisine ayrılan bütçenin artmasıyla sipariş tutarlarının büyümesini ve devlet teşvikiyle desteklenerek yerlilik oranının artacağı görüşündeyiz. ASELS ve OTKAR, her yılın son çeyreğinde mevsimselliğin de etkisiyle birlikte genellikle güçlü finansallar açıklıyorlar. Bu geleneğin 2024 yılının son çeyreğinde de devam etmesini bekliyoruz. Aselsan, 9A24’te 3,2mlrUSD tutarında yeni ihaleler kazanarak, sahip olduğu iş miktarını güçlendirdi ve Eylül 2024 sonu itibariyle toplamda 12,6mlrUSD tutarında bakiye sipariş büyüklüğüne ulaştı. 2024 yılında yeni alınan sipariş tutarının yaklaşık 5mlrUSD seviyesinde olacağını tahmin ediyoruz. 2024 yılında; Askeri Ekipman Tedariği, MİLGEM 9-12 Gemileri Savaş Sistemleri ve Faydalı Yükleri, Kent Güvenliği ve Elektronik Harp Sistemleri başta olmak üzere yüksek tutarlı büyük projelere ait ihale sözleşmeleri imzaladı. Aselsan’ın sahip olduğu bakiye sipariş tutarı, Türkiye’nin bulunduğu jeopolitik konumu, mevcut operasyonlarındaki bilgi birikimi ve potansiyel yeni iş alanlarını düşündüğümüzde, Aselsan’ın uzun vadede ciddi bir büyüme potansiyeli sunduğunu düşünüyoruz. Otokar, zayıf geçen 2024 yılı finansalların ardından yıl sonu açıkladığı büyük montanlı anlaşmayla 2025 yılı ve sonrasına ait umutları yeniden yeşertti. Şirket, dünyaca tanınan COBRA II 4x4 taktik tekerlekli zırhlı muharebe aracı, sınıfının en yüksek koruma seviyesi ve en yüksek atış gücü ile Türkiye’nin dünya kara sistemlerindeki yerini yeni bir noktaya taşıyacak. Şirket, Romanya Savunma Bakanlığı ile imzalanan iharacat sözleşmesinde 1,059 adetlik 4x4 taktik tekerlekli hafif zırhlı araç projesini 857mnEUR bedelle kazandığını duyurdu. Sözleşmede araçların ilk 278 adedi Türkiye'de, geri kalanı Romanya'da yerel olarak üretilecek. Teslimatların 4Ç25’te başlatılması ve 5 yıl içinde partiler halinde tamamlanması planlanıyor. 9A24 sonundaki bakiye sipariş tutarı ise 50mnUSD ve 153mnEUR’dan oluşan TL bazında toplamda 7,5mlrTL’ydi. 2025 yılında özellikle son çeyrekte yurt dışı otobüs ve zırhlı araç satışlarındaki artışın verdiği destek ile güçlü sonuçlar göreceğimizi düşünüyoruz.