GCM Yatırım, OYAKC - Oyak Çimento için hedef fiyatını 33,60 TL olarak güncelledi.
OYAK Çimento'nun 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçları, satış gelirlerindeki sınırlı gerilemeye rağmen operasyonel kârlılığın korunduğunu ve marjlarda iyileşme sağlandığını gösterdi. Güçlü maliyet yönetimi ve operasyonel verimlilik, FAVÖK'ün yıllık bazda artmasına katkı verdi. Net kârda ikinci çeyrekte belirgin bir toparlanma öne çıktı. İlk yarıda ise net dönem kârı geçen yılın aynı döneminin altında kaldı.
2026 yılının ilk yarısında şirket 15,60 milyar TL net satış geliri elde etti. Net satışlar yıllık bazda %5 gerilerken brüt kâr %4 artarak 3,97 milyar TL'ye yükseldi. FAVÖK %2 artışla yaklaşık 4,00 milyar TL'ye ulaştı. Faaliyet giderlerinin yıllık bazda %10 artması operasyonel performansı sınırlayan unsurlardan biri oldu.
İkinci çeyrekte yaklaşık 4,89 milyar TL satış geliri, 1,61 milyar TL FAVÖK ve 1,98 milyar TL net dönem kârı hesaplandı. İlk yarı itibarıyla brüt kâr marjı %24 seviyesinde korunurken FAVÖK marjı yıllık bazda 2 puan artarak %25'e çıktı. Buna karşılık net dönem kârı yıllık bazda %38 azalarak 2,08 milyar TL'ye geriledi. Net kâr marjı da %21'den %13'e düştü.
Şirketin düşük borçluluğu, güçlü likiditesi ve sektör ortalamasına göre iskontolu PD/DD çarpanı orta ve uzun vadeli görünümü destekliyor. Finansal kaldıraç oranı %18, cari oran 2,45 ve faiz karşılama oranı 52,26 olarak belirtildi. Hisse 6,52 FD/FAVÖK ve 1,31 PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. GCM Yatırım İndirgenmiş Nakit Akım analizine göre hedef fiyatı 33,60 TL'ye güncelledi ve modeli portföyde tutmaya devam etti.
