Gedik Yatırım, SOKM-ŞOK Marketler için hedef fiyatını 88 TL, tavsiyesini 'Endeks üstü Getiri' olarak korudu.
Şok, 4Ç25’te yıllık %8,4 büyümeyle 71,3 milyar TL ciro elde etti. FAVÖK 3,1 milyar TL ve %5,2 marj ile operasyonel olarak güçlü bir performans sergilendi. Ancak finansman giderleri ve düşük parasal kazançlar nedeniyle vergi öncesi kâr sınırlı kalırken, 1,5 milyar TL ertelenmiş vergi gideri sonucu 1,39 milyar TL net zarar açıklandı.
Operasyonel tarafta müşteri trafiği %2, sepet büyüklüğü %5,9 ve mağaza başına satışlar %8 artarak iyileşme sinyali verdi. Buna karşın net nakit pozisyonu 11,6 milyar TL’den 9,3 milyar TL’ye geriledi; bu düşüş stok artışı kaynaklı.
Şirket, 2026 için yaklaşık %5 reel ciro büyümesi, %3 FAVÖK marjı ve cironun %2’si seviyesinde yatırım harcaması öngörüyor. Değerlendirmeye göre operasyonel iyileşmelerle müşteri trafiği ve sepet büyüklüğünde artış devam edebilir, ancak marjların kademeli toparlanmasına rağmen %4’ün altında kalması bekleniyor.
Net kârın 2026’nın ilk yarısında baskılı, ikinci yarısında ise toparlanması öngörülüyor. Serbest nakit akımının 2026’da 5 milyar TL, ilerleyen yıllarda ise 10 milyar TL’ye yaklaşması bekleniyor.
Hisse, 2,3x FAVÖK çarpanı ile benzerlerine göre iskontolu işlem görürken, 88 TL hedef fiyat ile yaklaşık %74 yükseliş potansiyeli sunuyor.
