Halk Yatırım ISCTR - İş Bankası (C) için hedef fiyatını 25.09 TL, tavsiyesini AL olarak belirledi.
İş Bankası için 12 aylık hedef fiyat 25,09 TL olarak belirlenirken %70 getiri potansiyeli ile “AL” tavsiyesi veriliyor. Bankanın bilanço yapısı, özellikle beklenen faiz indirim sürecinde güçlü marj genişlemesi potansiyeline işaret ediyor. Yüksek para piyasası borçlanması sayesinde fonlama maliyetlerinin hızlı düşebilmesi ve geniş mevduat tabanının sağladığı esneklik bu süreci desteklerken, uzun vadeli kredi yapısı yüksek getirili aktiflerin daha uzun süre korunmasını sağlıyor.
Faiz indirimi senaryosunda maliyetlerin hızlı gerilemesi ile getirilerin daha yavaş düşmesi arasındaki farkın net faiz marjını desteklemesi bekleniyor. Buna karşılık, daha sıkı para politikası ortamında dahi iştirak gelirleri ve güçlü ücret-komisyon yapısı sayesinde kârlılığın korunabileceği öngörülüyor.
Karlılık tarafında, özkaynak kârlılığının 2025’teki %18,6 seviyesinden 2026’da %29,6’ya ve 2027’de %30,8’e yükselmesi bekleniyor. Bu artışın temelinde net faiz marjındaki iyileşme, güçlü komisyon gelirleri ve disiplinli gider yönetimi yer alıyor.
Kredi tarafında büyümenin kontrollü ancak güçlü şekilde devam etmesi beklenirken, 2026’da TL kredilerde %38,4, yabancı para kredilerde %7,8 artış öngörülüyor. Risk maliyeti yönetilebilir seviyelerde kalırken, takipteki kredi oranının %4 civarında dengelenmesi bekleniyor.
