Yapı Kredi Yatırım, TABGD-TAB Gıda için hedef fiyatını 274 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
Yapı Kredi Yatırım
Hedef: 274.00 ₺
Potansiyel: %0.00
TAB Gıda, 2025’in üçüncü çeyreğinde yıllık %31 artışla 944 milyon TL net kâr açıkladı. Bu sonuç, hem kurum tahmini (868 milyon TL) hem de piyasa beklentisi (874 milyon TL) üzerinde gerçekleşti. Net kârdaki artışın temel nedeni, geçen yıla kıyasla %60 azalan vergi gideri oldu. Ancak kira yükümlülüklerine ilişkin faiz giderlerindeki artış nedeniyle vergi öncesi kâr yıllık %2 düşüşle 1,1 milyar TL’ye geriledi. Gelirler, fiş sayısındaki %23 artışın etkisiyle yıllık %15 artarak 12,3 milyar TL’ye ulaştı. VAFÖK marjı %22’ye gerilerken, bu düşüş rekabetçi menülerin satış payının artmasından kaynaklandı.
Şirketin fiş sayısı 3Ç25’te yıllık %23 artışla 66,6 milyona yükseldi. Bu büyümede uygun fiyatlı menüler, yeni ürün lansmanları ve üst segment menülerin katkısı etkili oldu. Restoran sayısı 1.975’e çıktı (1.097 TAB, 878 franchise). Dijital satışların toplam içindeki payı %48’e, paket servis satışlarının payı ise %28’e yükseldi.
Net işletme sermayesi ihtiyacı artarken, yatırım harcamaları serbest nakit akışını sınırladı ve net nakit pozisyonu 3 milyar TL’den 2,4 milyar TL’ye geriledi. Şirket halka arz gelirlerinin %25’ini yeni restoran açılışlarına ayırdı. Bu yatırım sürecinin, büyümeyi destekleyici ve uzun vadede değer yaratıcı olduğu değerlendiriliyor.
TAB yönetimi, 2025 yılı için 250-300 net restoran açılışı, %45-50 gelir artışı ve 8,2-8,4 milyar TL VAFÖK hedefini koruyor. 4. çeyrekte %33 gelir büyümesi ve marjda hafif daralma bekleniyor.
Genel olarak TAB Gıda’nın üçüncü çeyrek sonuçları güçlü satış hacmi, etkili fiyatlama ve tüketici trendlerini yakalayan stratejisi sayesinde olumlu değerlendiriliyor. Ancak sonuçlar beklentilerle büyük ölçüde uyumlu olduğu için piyasa tepkisinin sınırlı kalması bekleniyor. Hisse için 12 aylık 274 TL hedef fiyat ve “AL” tavsiyesi korunuyor. TABGD, 2025 tahminlerine göre 6,6x FD/VAFÖK ve 15,5x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
