TEB Yatırım, TTRAK - TürkTraktör için hedef fiyatını 570 TL'den 471 TL'ye düşürdü, tavsiyesini Endeks Altı Getiri olarak korudu.
Uzun yıllar süren kuraklığın ardından, Türkiye en nemli yıllardan birini yaşıyor; buna rağmen traktör talebi hâlâ oldukça zayıf. Daha iyi bir hasat sezonu sayesinde çiftçilerin satın alma gücü artabilir, ancak veriler onların traktörlerini yenilemek konusunda hâlâ temkinli olduklarını gösteriyor; ucuz kredi erişiminin olmaması talebin zayıf kalacağını düşündürüyor. 2026T/2027T için ciro tahminleri sırasıyla %7 ve %5 azaltıldı.
Şirketin nakit yakmaya devam etmesi ve finansal giderlerin artması nedeniyle net kâr tahminlerindeki düşüş daha büyük oldu; bu da 2026T ve 2027T için sırasıyla %54 ve %46 daha düşük net kâr tahminlerine yol açtı. Bu sert düşüş, Türk Traktör'ün otomotiv sektöründeki diğer şirketlere (Tofaş, Ford Otosan) kıyasla iç piyasa koşullarındaki zayıflığa çok daha kırılgan bir yapıya sahip olduğunu gösteriyor; özellikle tarım sektörünün finansman koşullarındaki sıkışıklığa duyarlılığı bu zayıflığı derinleştiriyor.
Türk Traktör için "Endeks Altı Getiri" notu verilirken, aynı zamanda hedef fiyat %17 düşürülerek 570 TL'den 471 TL'ye çekiliyor. Hedef fiyat belirlenirken %80 ağırlıklı bir İNA ve %20 ağırlıklı benzer şirket çarpanı karşılaştırması kullanılıyor; bu negatif tavsiye, otomotiv sektöründeki diğer üç şirketin (Ford, Tofaş) aksine Türk Traktör'ün sektördeki en az tercih edilen isim olarak konumlandığını gösteriyor.
