Ünlü & CO Halkbank için hedef fiyatını 17,4 TL'den 31,0 TL'ye, tavsiyesini ise 'SAT'tan 'TUT'a yükseltti.
Ünlü Menkul
Hedef: 31.00 ₺
Potansiyel: %0.00
Halkbank, sermaye yapısını güçlendirme yönünde önemli bir adım atmıştır. Banka, kısa süre önce gerçekleştirdiği 700 milyon ABD doları tutarındaki ilave ana sermaye ihracını %9,30 kupon oranıyla başarıyla tamamlamıştır. Bu işlemin, sermaye yeterlilik oranına yaklaşık 170 baz puan katkı sağlaması ve potansiyel kur kaynaklı şoklara karşı önemli bir tampon işlevi görmesi beklenmektedir. Ayrıca, Fitch Ratings bankanın kredi notlarını teyit etmiş ve “negatif izleme” sürecinden çıkarmıştır.
Ancak tüm bu olumlu gelişmelere karşın, Halkbank’ın sermaye yeterlilik oranı (SYR) %13,4 ile takip ettiğimiz bankalar arasında en düşük seviyede kalmaya devam etmektedir. Son bir yılda TL kredilerde yaşanan belirgin pazar payı kaybı ve aktif kalitesinde gözlenen ortalamanın üzerindeki bozulma, bankayı olumsuz yönde ayrıştırmaktadır. Zayıf sermaye tamponları, görece düşük net faiz marjı görünümü ve ticari taksitli kredilerdeki yüksek risk yoğunlaşması dikkate alındığında, bankaya yönelik “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz.
2025 yılı için, güçlü ücret ve komisyon geliri büyümesiyle desteklenen %128 oranında kâr artışı öngörüyoruz. Hedef fiyatımız 31,0 TL olup, bu seviye %19’luk getiri potansiyeline işaret etmektedir. Hisse, 2025 tahminlerine göre 5,5x F/K ve 1,1x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmekte olup, %21,3 özkaynak kârlılığı sergilemektedir.
Ticari taksitli kredilerde yüksek risk yoğunlaşması: Bankanın perakende kredi oranı görece düşük olmasına rağmen, takipteki krediler oranı (TGA), 1Ç25 itibarıyla yıllık bazda 100 baz puan artarak %2,4’e yükselmiştir. 3. Grup krediler için karşılık oranı ise %55 ile sektör ortalamasının altında kalmakta, bu da karşılık tamponlarının görece zayıf olduğunu göstermektedir. Ticari taksitli kredilerin kredi portföyündeki payı yıllık bazda 100 baz puan azalarak %19,1’e gerilemiş olsa da, hâlen kapsam dahilindeki bankalar arasında ikinci en yüksek seviye olmayı sürdürmekte ve bu segmentteki potansiyel aktif kalitesi bozulmalarına karşı kırılganlığı devam etmektedir.
Hoşgeldiniz
Sermaye piyasalarında yapacağınız işlemler sonucunda kar elde edebileceğiniz gibi zarar riskiniz de bulunmaktadır.
Bu nedenle, işlem yapmaya karar vermeden önce, piyasada karşılaşabileceğiniz riskleri anlamanız, mali durumunuzu ve kısıtlarınızı dikkate alarak karar vermeniz gerekmektedir.
"Bu internet sitesindeki tüm sayfalarda veya bağlı sosyal medya hesaplarında yer alan ücretsiz temel/teknik analiz sonucu ortaya çıkan hisse senedi hedef fiyatları, model portföyler, hisse önerileri ve açıklamalar kesinlikle yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, SPK tarafından yetkilendirilmiş kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye Özel sunulmaktadır. Bu alanda yetkilendirilmiş kurumlar www.spk.gov.tr adresinde bulunabilir.
Ayrıca üye olan herkes "Kişisel Verilerin Korunması Kanunu" beyanımızı okumuş ve kabul etmiştir. Açılacak herhangi hukiki bir dava neticesinde platformumuz yetkili merciler ile gerekli uzlaşmayı sağlayacaktır, lakin zorunlu şartlar ve resmi kurumlar dışında hiç bir yerde Kişisel Verilerinizin paylaşılmayacağını da beyan ederiz.
İlgili grup/internet sitesi/kanal hesabı bir yatırım kuruluşu değildir. Burada gördükleriniz herhangi bir varlık için alım/satım yönlendirici nitelikte tavsiye veya yorum niteliğinde paylaşımlar değildir, sadece yatırımcıların kendisini geliştirmesi, ve bu piyasada bilinçli yatırımcıların çoğalması maksadıyla bazı banka ve aracı kurumların raporlarını ve hedef fiyatlarını paylaşmaktadır.
Finansal okuryazarlığa katkı sunmak, neye/neden yatırım yapıldığını tam manasıyla okuyabilmek için işin profesyonellerinin bakış açılarını, değerleme modellerini ve bir şirketi değerlerken dikkate aldıkları kriterleri göz önünde bulundurabilirsiniz, lakin yalnızca bu raporlar veya analizlere güvenerek yatırım yapmak sizi maddi kayıplara uğratabilir.. Bu bilgiler/paylaşımlar kurum&banka raporları olmakla birlikte Hedef Fiyat Platformu kesinlikle alım/satım için bir tavsiye veya yorum yapmamaktadır ve yine kesinlikle tavsiye niteliği taşımamaktadır."
