İnfo Yatırım, THYAO - Türk Hava Yolları için 373,25 TL hedef fiyatını korudu, tavsiyesini Endekse Paralel Getiri'den Endeks Üstü Getiri'ye yükseltti.
THYAO, üçüncü çeyrekte 395,7 milyar TL ciro ve 69,2 milyar TL FAVÖK açıkladı; ciro yıllık %40 artarken FAVÖK artışı %10’da kaldı. Net kâr 61,5 milyar TL ile yıllık %10 yükseldi, ancak dokuz aylık dönemde ciro %42 büyürken FAVÖK %5, net kâr ise %1 geriledi. Ocak-Eylül döneminde toplam yolcu sayısı %5,2 artışla 73 milyona, doluluk oranı da %2 artışla %85’e yükseldi.
Üçüncü çeyrekte yolcu gelirleri %15, kargo gelirleri %46 artarak toplam gelirin %19 büyümesini sağladı ve yolcu sayısındaki artışa birim gelirlerdeki yükseliş de eşlik etti. RASK %14 artarken yolcu birim geliri 9,25 dolardan 10,17 dolara çıktı. Buna karşılık dokuz aylık toplam giderler %26,8 artarak 21,01 milyar dolara ulaşırken akaryakıt giderleri %56 yükseldi; yakıtın toplam giderlerdeki payı %33, personel giderlerinin payı ise %24 oldu.
ABD-İran savaşıyla yükselen petrol fiyatları jet yakıtı maliyetlerini artırarak operasyonel kârlılığı baskıladı ve EBITDAR marjı üçüncü çeyrekte %25,4’e, dokuz aylık dönemde %17,6’ya geriledi. Hedef fiyat 373,25 TL, mevcut hisse fiyatı 265,00 TL’ye karşılık %40,8 hedef getiri anlamına geliyor. THYAO için tavsiye Endeks Üstü Getiri olurken, güncel 3,11 F/K ve 0,32 PD/DD çarpanları değerlemenin tarihsel ortalamaların altında kaldığını gösteriyor.
AJet, 103 aktif uçakla 191 uçuş noktasına ulaşarak THYAO’nun büyüyen ve stratejik önem taşıyan düşük maliyetli havayolu operasyonu haline geldi. Dokuz ayda 20,1 milyon yolcu taşıyan AJet’in %86,4 doluluk oranı, genişleyen kapasitesinin talep tarafından desteklendiğine işaret ediyor. Yakıt maliyetlerindeki baskıya rağmen petrol fiyatlarındaki kısmi geri çekilmenin kısa vadede hisse performansına olumlu yansıması bekleniyor.
Sorumluluk Reddi: Bu özet, ilgili kurum raporu esas alınarak Yapay Zekâ tarafından hazırlanmış olup yatırım danışmanlığı niteliği taşımaz. İçerikte yer alabilecek hata, eksik veya güncel olmayan bilgilerden ve bu bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarından Hedef Fiyat sorumlu değildir.
